A股一季度有望好轉
- 發佈時間：2016-02-02 02:00:19 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
從目前情況看，海外資金對人民幣資産的信心正在恢復。南方東英資産管理指出，央行近期已經看到市場的這部分預期正在強化，因此已經透過離岸人民幣匯率市場的干預達到穩定人民幣匯率和市場預期的目的。短期人民幣匯率已經穩定。中國還擁有超過3萬億美元外匯儲備，短期完全有能力維持人民幣匯率穩定。縱觀全球的主要匯率市場，除了部分經濟體量較小的國家由於自身金融系統缺陷和外匯儲備不足等原因無法維持匯率短期穩定外，大型經濟體中長期的匯率波動以年化來看都能夠維持相對穩定，平均年化波動3%-5%。這是由大型經濟體抵禦風險的能力以及匯率市場特性所決定的。因此，對於人民幣短期快速貶值預期趨弱化，中長期人民幣匯率的走向取決於經濟發展趨勢。
近期高盛也認為，A股有望在一季度好轉。高盛指出，由於美聯儲(FED)的立場更偏寬鬆，在第一季度末或第二季度初，中國國內經濟增長將環比提速，外匯市場的波動可能減弱。A股的長期價值或將顯現。股市估值已經反映出“非常大”的宏觀和具體板塊風險。中國離岸/在岸股市分別對應9.0倍和12.1倍的預測市盈率，1.2倍和1.6倍的市凈率，接近或已低於2008年以市值加權方法計算的歷史低點。
不過，目前市場情緒面仍然脆弱，仍需等待政策信號。瑞銀證券指出，儘管央行近日進行了4400億公開市場投放，但未能緩解投資者對流動性的擔憂。海外方面，油價進一步下跌，全球避險情緒升溫也對A股有一定影響。在缺乏利好催化的情況下，A股投資者信心可能繼續承壓。
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