□本報記者 徐偉平

　　1月以來，滬綜指調整逾千點，行業板塊全線調整，題材熱點集體回落。目前滬深兩市有7隻股票月跌幅超過50%，306隻股票月跌幅超過40%，1480隻股票月跌幅超過30%。業內人士認為，部分個股已嚴重超跌，投資者或可從優業績、低估值、新題材三個維度掘金超跌股。

　　僅61隻股票上漲

　　2016年伊始，A股再次按下“調整”按鈕，無論是從調整的時點，調整的幅度著實超出市場預料。滬綜指從3600點附近一路下墜。深成指從12600點附近一路下挫，擊穿萬點關口，短短一個月調整逾3000點。中小創更是成為殺跌“重災區”，中小板和創業板指數月跌幅超過25%，分別下跌25.27%和26.53%。

　　從行業板塊來看，28個申萬一級行業板塊全線下跌。1月以來，申萬銀行和採掘指數跌幅相對較小，低於20%，分別為14.17%和16.66%。其餘26個申萬一級行業指數月跌幅超過20%，申萬綜合和電腦指數月跌幅超過30%，分別為30.68%和30.66%。

　　從題材熱點來看，題材熱點集體回落，135個Wind概念指數全部下挫，次新股、線上旅遊和滬股通50指數月跌幅低於20%，分別為14.26%、18.71%和19.70%。感測器、網路安全、智慧交通、大數據、無人機等48個題材概念月跌幅超過30%，這部分品種以新興産業中的熱點為主，前期資金輪番熱炒後在1月份跌幅普遍較大。

　　從個股來看，1月以來滬深股市僅有61隻股票上漲，8隻股票漲幅超過100%，這8隻股票毫無例外的是次新股，其餘漲幅居前股票也多為發佈利好的復牌股。在下跌的2585隻股票中，四川金頂、梅安森、沙鋼股份、西部資源、新開源、渤海股份和新中基的跌幅居前，超過50%，分別為58.32%、52.53%、52.19%、51.50%、51.24%、50.95%和50.20%。306隻股票的月跌幅超過40%，1480隻股票月跌幅超過30%。

　　三維度選超跌股

　　業內人士認為，市場經歷了這波大幅調整後，指數繼續大幅下探的動能也有所衰竭，承接力量也開始逐步涌現。超預期的大幅調整使得市場中超跌股數量激增，市場企穩後，此類品種也有望成為反彈主力軍。在佈局方向上，建議投資者可從三個維度篩選超跌股。

　　首先，在市場連續大幅下挫後，投資者情緒被顯著挫傷，風險偏好快速下降，稍有風吹草動，往往會引發超預期調整。這使得個股質地成為投資者關注的重點，考慮到年報業績預告窗口開啟，能拿出靚麗成績單的股票才能贏得投資者青睞，否則即便股價超跌也難以提起投資者的參與興趣。

　　其次，在跌幅超過40%的股票中，中小板和創業板佔據大多數，但即便經歷了大調整，創業板整體市盈率仍然高於70倍。“中小創”整體的高估值特徵依然明顯，週邊風險資産大幅下挫，市場風險偏好顯著降低，這使得高估值去估值壓力依然較大。投資者在篩選時應儘量規避高估值品種，選擇低估值或估值處在相對合理區間的個股。

　　最後，回顧2015年10月和11月的兩波反彈，一個重要特徵便是主題輪動，尤其是以政策主題為主。以新能源汽車、核能核電為代表的主題“火熱”表現均與政策面的推動或政策預期相關，隨後的量子通信、VR等題材也受益於事件驅動。2月份市場如果能震蕩企穩，事件性熱點的機會依然豐富，建議投資者緊跟事件性題材，捕捉新題材。