□本報記者 歐陽春香

　　作為軍工企業改革的領頭羊，在國家深入推進軍隊改革及軍民融合的大背景下，中國航空工業集團公司近年來在借助多層次資本市場加快軍民融合深度發展方面成績斐然。中航工業副總經理吳獻東近日接受中國證券報記者專訪時表示，目前中航工業的資産證券化率已經達到60%，深化改革，推動集團內部資源專業化整合的“啃骨頭”期已經到來。中航工業將堅持市場化改革方向，堅持軍民融合式發展道路，借助資本市場實現航空報國、強軍富民目標。

　　集團專業化整合基本完成

　　中國證券報記者：最近幾年有關中航繫上市公司整合的消息一直是A股市場關注的焦點，很多上市公司都有了新名字，請介紹一下最新進展。

　　吳獻東：中航工業集團以上市公司為平臺的專業化整合工作已經基本完成。2013-2015年，集團逐步完成了運輸機、發動機主機、直升機、航電、機電、汽車零部件、金融等業務板塊的整體上市。除研究院所和軍機業務外，中航工業的主要工業企業都已進入上市公司，為規範運作和現代企業制度建設奠定了基礎。在專業化整合過程中，相關上市公司都進行了更名，如原西飛國際更名中航飛機、原中航投資更名中航資本等。

　　2015年，集團以上市公司南通科技為平臺，完成了相關科研院所事業單位資産的注入，對推進軍工科研院所市場化改革進行了有益探索，目前也已啟動更名程式。證券市場中所謂的“中航係”正在逐步形成。

　　中國證券報記者：集團航空發動機業務整合方面是否有新進展？

　　吳獻東：航空發動機業務板塊的專業化整合已經順利完成。所有主機廠都整合進了中航動力，中航動控、成發科技的專業化發展方向明確，成發科技並購的中航哈軸扭虧為盈，為航空發動機未來發展奠定了現代企業制度基礎。

　　中國證券報記者：傳統意義上，國家撥款是軍工企業的資金來源，很多軍工企業在融資方面與資本市場往往保持一定距離，中航似乎是個例外。請具體介紹一下近幾年中航工業市場化融資的情況以及這些融資資金的投向？

　　吳獻東：中航工業近些年一直積極進行市場化融資，融資資金基本上都用於航空主業和相關的高端裝備製造民品項目。2013-2015年，中航工業共引進外部資金465億元，其中從證券市場融資301億元，從證券市場外股權類融資164億元。融資投向包括：運輸機、直升機、發動機、通用航空、航空電子等航空産品，液晶螢幕、鋰電池、高端汽車零部件等民用産品。

　　在164億元的股權類融資中，地方政府和國企122億元，央企16億元，民營等機構26億元，主要項目包括航空發動機精鑄葉片、液晶螢幕、鋰電池、汽車零部件等。

　　中國證券報記者：中航工業對市場資金的吸引力來自於哪？

　　吳獻東：市場化投資者如地方政府、央企和民營機構，對投資中航工業項目的積極性很高，主要是看中“中航係”上市公司的軍民融合發展能力、高端裝備製造能力的不可複製性和資本平臺優勢。虛擬經濟是為實體經濟服務的，中國的股票市場應該為中國的實體經濟轉型升級服務，為“中國製造2025”服務。

　　中國證券報記者：資本市場在助推中航工業軍民融合深度發展方面發揮了哪些作用？

　　吳獻東：多層次資本市場助力中航工業主業的做精做強，“中航係”上市公司在資本市場的影響也在增大。將2013年1月4日數據和2015年12月29日數據對比，集團公司資産證券化率從53.6%升至60%，集團上市公司總市值從1867億元增加到6205億元。三年裏，中航工業指數漲幅176%，遠遠好于同期滬深指數表現。

　　借助資本搭臺，中航工業在融入地方經濟方面也不斷取得新的進展。2013-2015年，中航工業完成國內並購26項，大部分都是將中航工業在工業領域的創新生産要素注入地方國企，是做實軍民融合的資本平臺，也是培育地方經濟新增長點的有效途徑。例如，在江蘇省政府、揚州市政府、南通市政府的支援下，通過股權劃轉接收江蘇寶勝集團（含上市公司寶勝股份），通過股權劃轉和資産注入重組控股上市公司南通科技。

　　海外並購成績喜人

　　中國證券報記者：中航工業近年來積極推進海外的資産整合與並購，有媒體稱中航是國內首家國際並購並成功實現海外IPO的軍工央企，真是如此麼？請介紹一下中航工業海外並購的最新進展。

　　吳獻東：我們是不是首家通過IPO實現海外並購的軍工央企，我也不確定，但是這條路確實是應該堅持的。2008年美國金融危機使得西方一些企業經營困難，中航工業所屬企業抓住機遇，收購了多家西方製造類企業：2009年收購奧地利未來先進複合材料公司（以下簡稱“FACC公司”）、2010年聯合北京亦莊開發區收購美國耐世特汽車轉向器公司、2011年收購美國西銳飛機公司等。經過戰略協同、加強管理和市場開拓，FACC公司、西銳公司、耐世特公司等境外主要企業經營全面向好。

　　2014年6月，FACC公司在奧地利IPO上市，募集資金16億元，截至2016年1月11日的市值是當時收購價的2.2倍。並購後，FACC實現了銷售收入、儲備訂單翻番，業績大幅提升。

　　2013年10月，中航工業美國耐世特公司在香港IPO上市，募集資金18億元，截至2016年1月11日的市值是當時收購價的6.26倍。中航工業的收購幫助耐世特擺脫了瀕臨破産的困境，公司業務得到了快速發展。2014年耐世特公司銷售收入29.78億美元、凈利潤1.61億美元，2015年預計將有更好表現。

　　目前中航工業已啟動美國西銳飛機公司IPO準備工作。美國大陸航空活塞發動機公司和德國蒂勒特航空發動機公司已經實現統一管理。

　　中國證券報記者：請介紹一下集團在海外並購方面的戰略考量。

　　吳獻東：中航工業在選擇境外並購目標時，首先考慮未來資本化運作的可能性，並在並購之初就制定相應計劃。沒有資産證券化可能的並購項目原則上不考慮。集團公司成立以來並購的境外製造類企業，2015年預計實現銷售收入超過350億元，利潤約20億元。中航工業境外並購項目得到機構投資者高度認可，中投公司、國新公司等“中字頭”機構參與了中航工業多個境外資本運作項目。

　　堅定不移維護資本市場穩定

　　中國證券報記者：在去年6、7月份A股市場快速下跌過程中，當時中航工業積極響應國務院國資委號召，採取多項措施出手護盤。請介紹一下中航工業在提升投資者信心和維護市場穩定方面都做了哪些工作？

　　吳獻東：2015年7月，中航工業積極響應政府維護資本市場穩定的號召，盡最大可能投入近20億元增持“中航係”上市公司公司股票，總部和相關公司高管也積極響應並自願承諾半年內不減持，為維護資本市場穩定盡了應盡之力。

　　在我看來，股市短期下跌確實需要國有企業承擔社會責任維護市場穩定，但是更需要國有企業加快混合所有制改革和建立現代企業治理制度，這是對股市持續支援的關鍵。2013-2015年，中航工業經國資委批准，對中航機電、耐世特等上市公司國內外高管採取了不同形式的股票激勵方案，提高了投資者對“中航係”上市公司的信心。尤其是2015年7月“股市異常波動”期間國資委批准的中航機電股權激勵方案，中航機電因此被有些市場人士稱為“軍工混改第一股”。

　　中航工業鼓勵“中航係”上市公司高管依法在二級市場化購買股票，探索“貼身經營”機制。中航資本、中直股份、中航飛機、中航動力、中航電子等A股公司以及中航科工等在香港上市公司主要高管，在2015年7月期間響應國家號召，都購買了本公司股票。同時，集團公司在審批新成立的非航空民品公司時有一個不成文的要求，公司高管和技術骨幹原則上要持股，目前已經進行了10多個項目的試點。

　　此外，中航工業依法依規出臺了一系列嚴格要求公司總部工作人員和派出董監高的工作規則，在資訊披露、規範運作、機構選聘等方面的要求嚴於政府法規，對違反規定的人員一律從嚴處罰。

　　中國證券報記者：請對中航工業未來的發展做一個簡要的展望。

　　吳獻東：回顧2013-2015年，資本市場與實體經濟在中航工業得到充分結合。隨著市場化改革的不斷深入，隨著航空科研生産任務的增多，隨著軍民融合業務和境外業務的增多，挑戰越來越大，中航工業深化改革、推動集團內部資源進一步專業化整合的“啃骨頭”期已經到來。未來中航工業將繼續在“解放思想、改革開放、凝聚力量、攻堅克難”十八大精神指引下，“不為任何風險所懼、不為任何干擾所惑”，堅持市場化改革方向，堅持軍民融合式發展道路，借助資本市場積蓄力量，為實現航空報國、強軍富民目標奠定堅實基礎。