昨日（1月25日），大盤繼續在底部震蕩，滬指小幅上漲21.95點，以2938.51點報收。不過，成交量卻再度創出新低，滬市僅成交1640.2億元，而創業板市場的成交量也下降到719.6億元。

　　近幾個交易日，A股市場持續地量震蕩，再次説明一個問題，即便多頭還不願意大量入場，至少持有股票的人都不願意再賣票了。我想，現在有必要為這種即使被套也絕不割肉的行為找一個合理的理由。如果投資者不看好後市，甚至認為未來大盤還會再創新低的話，我相信還是有人會割肉出局的。既然現在大家都不割肉了，這是不是意味著當前點位已經足夠低了？當前這個階段，可能暫時還沒有人敢做出這樣的定論。那麼，還有什麼樣的理由，能夠支撐投資者堅定持股不賣呢？

　　昨天，新規則下的首只新股高瀾股份公佈了中簽率——萬分之二。而在晚間，高瀾股份還公佈了中簽號碼。有人很快總結出了一個規律，打新中簽的人都有一個共同規律：不愛上網。因為大家不妨在網上通過QQ或者微信問一圈，就沒聽説哪個朋友中了的。確實，萬分之二的中簽率簡直是太低了，堪比買彩票摸獎。但為何如此之低的中簽率，還是有那麼多人去申購？一方面，根據新規則，現在不需要凍結資金，只要持有股票市值就能申購，可謂是“全民摸獎”。另一方面，看看近期上市的新股，正因為中簽率低，所以新股上市之後都是連續10多個漲停，一旦中簽收入翻番那是必然。而新股暴漲反過來又吸引了更多打新者，進一步降低中簽率水準。

　　所以，即便被套，也堅決不賣票的理由找到了，就是讓自己能夠保住申購新股的權利。只要持有A股股票，就有了新股發行的認購權，只要持有A股股票，就能夠守住中簽新股的火種，留下一絲念想。

　　當然，即便到現在，我們也只能説是找到了不賣票的理由，但是還有很多人沒有找到買票的理由。拿最近交易所公佈的融資融券數據來看，已經連續10多個交易日融資餘額持續下降，這也是市場現狀的一個典型特徵。大家還沒有看到二級市場參與的大機會，為何要去融資交易？既然看不到太多的機會，那麼市場一旦有所反彈，融資客反而可能會借機把融來的錢還給券商。所以，基於當前這種形勢，未來行情依然將處於底部震蕩的格局之中，對於非交易型選手來説，或許還是觀望持股為宜。 （張道達）

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