□本報記者 徐金忠

　　股市持續震蕩，資金尋找“出口”，資産荒蔓延……在這樣大的背景下，保本基金成為市場的“寵兒”，新産品的發行可謂“熱火朝天”。近期，南方瑞利保本、國泰鑫保本、博時境源保本、華安樂惠保本混合、招商境遠保本、國投瑞銀瑞興保本等多只産品啟動申購，市場反響熱烈。公募基金業人士認為，在股市持續震蕩、投資者風險偏好未見趨勢性改變的情況下，保本基金的躍進之勢有望延續。

　　保本産品成明星

　　東方財富Choice金融終端數據顯示，截至14日，市場上共有75隻保本基金，合計規模達1187億份，其中34隻産品是今年發行的，並且近期還有多只産品正在發行和排隊。

　　由於下半年股市劇烈震蕩，大量資金涌入避險資産，攻守兼備的保本型基金成為最受投資者追捧的基金産品之一。在下半年發起成立的保本基金中，首募規模較上半年同類産品大幅提升，發行時間也有所縮短，甚至出現“閃電發行”。例如，招商境遠保本基金在12月10日啟動發行，募集規模上限為50億份，原定募集截止日期為25日，但啟動發行不到兩日就宣告結束募集。在11日達到募集規模上限後，為保障持有人利益，招商基金決定提前14天結束募集，並對11日的認購申請進行比例確認。12月14日開始發行的國泰鑫保本基金也受到渠道歡迎，銷售情況理想，預計將提前結束募集。11月發行的國泰新目標收益保本基金由於受到投資者追捧，認購申請金額超過募集規模上限，從而啟動末日比例配售機制。

　　天天基金網統計數據顯示，華安保本、長城久利保本、長城保本、國泰金鹿保本、建信安心保本等15隻産品今年以來漲幅超過20%，其中漲幅最大的華安保本收益接近40%。此外，交銀榮祥保本、華富保本、交銀榮泰保本等産品年內進行了分紅。

　　看重攻守兼備

　　國泰鑫保本擬任基金經理邱曉華認為，保本基金受追捧的原因在於其具備保證本金、能參與打新這兩大優勢。保本基金可用小部分資産進行權益投資，分享股市上漲的收益，又可以將大部分資産用於配置債券，以獲取穩定的低風險回報，第三方擔保機構也會對保本基金的本金進行擔保。在債券基金、部分理財産品不得參與打新的情況下，保本基金成為所剩無幾能分享打新收益的低風險産品。

　　公募基金業人士認為，以往保本基金在市場上大多扮演“配角”，但隨著貨幣政策寬鬆、無風險利率下降、股市持續震蕩、市場資産荒蔓延的情況下，可攻可守但更注重防守的保本産品吸引力凸顯。目前來看，上述基本背景條件不會在短時間內改變，保本基金的跨年熱度已經確立。

　　宏觀環境給予保本基金産品難得的機會，但在大量産品新發、大量資金涌入的情況下，四季度以來，保本基金的生財之道逐步發生變化。

　　面對“人頭攢動”的保本産品市場，某公募基金經理表示，大家爭相涌入這個領域，産品賴以生存的市場生態正在發生改變。“就我個人而言，後期操作風格傾向於更主動一些，因為債券等傳統工具的風險正在積累，投資者對保本産品的收益預期仍有上升的趨勢，選擇一些高收益工具進行投資是必要的。”