□本報記者 王朱瑩

　　面對商品寒潮，即便是久經“沙場”的老兵也有看走眼的時候。

　　早在今年上半年，鐵礦石價格還在63美元/噸附近徘徊時，執掌力拓鐵礦石業務九年之久的首席執行官沃爾什在回答礦價會否跌至30美元/噸時表示：“那根本不可能發生。”

　　作為鐵礦石行業的“老兵”，沃爾什無疑看走了眼。2011年鐵礦石的價格高達191.70美元/噸，但近年來持續下跌，截至12月7日，青島港品位62%的鐵礦石現貨價格下跌至39.06美元/噸，創10年來最低水準。

　　面對低迷的礦價，具備成本優勢的四大礦産公司依然在增加供應，搶佔份額；而一些實力較弱的國外礦企已經步嘉能可後塵，計劃出售資産；國內礦業更是掙紮在減産關停的邊緣。

　　國外礦企斷臂求生

　　國內礦企減産加劇

　　礦價下跌速度之快，已經令礦商蒙受損失。瑞士聯合銀行預測，四大鐵礦石公司中，FMG（Fortescue Metals Group Ltd）最高的盈虧平衡價格為40美元，淡水河谷（Vale）公司為34美元。而最大的兩家鐵礦石公司的盈虧平衡點較低，其中必和必拓（BHP）的盈虧平衡價格在29美元/噸，力拓（Rio Tinto）的價格為30美元/噸。

　　今年以來，必和必拓股價跌幅接近48%，週二更是觸及2005年以來最低水準。力拓股價今年以來大跌24%，淡水河谷也跌至11年低位。

　　據悉，目前四大礦産公司中必和必拓和FMG對産量和價格並沒有表態，力拓和淡水河谷公司則表示會盡可能降低成本，以增加公司的利潤。事實上，淡水河谷、必和必拓、力拓等大型礦商依然在增加供應以保全市場份額。

　　而其他一些實力相對較弱的礦商已經被迫出售資産。根據相關報道，以市值計算位列全球第五大礦産商的英美資源集團（Anglo American）週二稱，由於運營成本高於競爭對手力拓及必和必拓，承受的痛苦也高於競爭對手，因此它們計劃出售五分之三的旗下資産，將勞動力從當前的13.5萬人減至5萬人，並暫停派息直到2016年底，而且還將業務縮減至三個部門，以因應商品價格暴跌。

　　中國礦業也同樣面臨高運營成本和低産品價格的經營窘境。澳新銀行資深商品策略師Daniel Hynes指出，儘管鐵礦石價格有很大的進一步下跌的空間，但像淡水河谷和力拓等大型低成本生産商不太可能減産。“而中國一些高成本鐵礦石礦産商肯定感到痛苦，它們也會關停。但在可見的未來內，大型礦産商不會減産。”

　　來自機構Mysteel針對中國126家礦山企業的調研報告顯示，中國鐵礦石礦山的産能利用率只有55.7%。Mysteel的分析師黃譯曾對媒體表示，預計12月至明年1月國産礦減産將會加劇。從調查樣本來看，民營礦山減産停産的比例更高。究其原因，在於民營礦山企業很多獨立運營，而國有體系內的礦山多隸屬於國有鋼鐵企業，後者更能抵禦市場風浪；同時，在市場風潮中，民營企業更靈活的用工制度，也使得其能夠“隨行就市”地裁員以壓縮成本。

　　薄利多銷 礦價弱勢難改

　　鐵礦石價格的下跌，從供給面上看緣于國際礦企的繼續增産，據海關統計數據顯示，11月我國進口鐵礦砂及其精礦8213萬噸，較上月增加661萬噸，同比增長21.9%；1-11月我國累計進口鐵礦砂及其精礦85655萬噸，同比增長1.3%。

　　需求上，中國鋼材需求的持續萎縮，是另一大壓制礦價的利空因素。中國冶金工業研究院12月7日發佈的預測報告顯示，2015年中國鋼鐵消費量6.68億噸，同比下降4.8%，2016年將進一步降至6.48億噸。中鋼協最新數據也顯示，2015年11月中旬重點鋼鐵企業粗鋼日均産量161.15萬噸，旬環比下降4.8%。11月中旬末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量1519萬噸，較上一旬增長1.07%，較上月同期下降7.03%。

　　英國資本經濟公司的高級商品經濟學家John Kovacs表示，鐵礦石的價格可能在明年繼續維持低位，但是他並不認為，鐵礦石的價格會長期低於40美元/噸。因為對於鐵礦石的需求降低的空間有限，且最大的鐵礦石生産商面對該價格可能會採取減産的措施。

　　但惠譽國際評級(Fitch Ratings)有限公司曾預測，2016年及2017年鐵礦石供應將超過1.45億噸，因此其價格不太可能有所回暖。今年鐵礦石海運噸數約為1.3億噸，預計明年將增加逾10%。

　　“高爐開工持續下降，由於對後市不看好以及受資金流限制，鋼廠採購意願較差，鐵礦庫存繼續壓縮至20天，且鋼廠賣長協礦的現象增多，導致港口庫存繼續大幅增加，疊加鋼廠減産預期加碼，鐵礦弱勢運作仍是主題。”中信期貨分析師劉潔等表示。