□本報記者 張利靜

　　12月8日，期指市場全線跳空低開，IF1512、IH1512、IC1512合約低開幅度分別為0.63%、0.84%、0.48%。投資者章女士暗道不妙，她按照習慣做法切換閱讀行情軟體，並在股市開盤後匆忙平掉了七成倉位，其中包括逆勢衝高的航空股。“現在的行情看不懂了，雖然指數沒跌，但手中的個股最近累計跌得厲害。”章女士嘆道。

　　分析人士指出，經歷9月以來的上漲之後，期指已經能夠到達了前期籌碼套牢區域，場外資金謹慎；不過利率處於下行通道帶來的流動性改善使得期指向下空間有限。展望後市，期指短期將維持窄幅震蕩，中期繼續向上格局不變。

　　期指弱勢震蕩

　　昨日期指的表現，整體可概括為區間內弱勢震蕩。除了中證500期指表現略強之外，滬深300期指及上證50期指已經三連跌了。截至收盤，滬深300期指主力合約IF1512跌1.37%，報3579.2點；中證500期指主力合約IC1512跌1.58%，報7230點；上證50期指主力合約IH1512跌1.43%，報2337點。

　　期現價差方面，截至收盤，IF1512、IH1512、IC1512合約分別貼水43.82點、27.34點、174.14點，貼水幅度整體有所收窄。持倉方面，IF1512及IH1512合約減倉較明顯，分別減倉335手、473手。IC1512合約持倉量較上一交易日基本持平。

　　章女士依據投資經驗判斷，期指上雖然沒有出現長陰，但是跳空低開低走跌幅也不小，日線進入下跌走勢，沒有長陽逆轉的話，下跌趨勢很可能進一步持續。

　　回顧週二走勢，分析師認為，週二股指行情實際上是對新股申購資金分流這一利空的提前反應。加上外貿數據不佳、美加息預期等多重利空，股指盤中雖然出現強勢反彈，但從走勢上可以明顯看出目前市場處於存量博弈狀態，對於強勢板塊資金跟風力度不足。

　　分析人士同時指出，當前期指面臨技術破位、美國加息預期強烈、國內經濟疲軟等多重利空壓制，雖然看多趨勢不變，但做多需要謹慎對待。

　　難改窄幅震蕩格局

　　值得注意的是，近日三大期指均呈現震蕩偏弱盤整格局。對此，東海期貨資管部投資經理張卓驥表示，究其原因主要有兩點。首先，9月份以來，三大期指都有了一定漲幅，指數也到達了前期的籌碼套牢區域，面對上方沉重的拋壓，如果沒有場外資金的大舉介入，短期內期指很難向上突破。而在當前實體經濟尚未見底、各項政策交織出現的敏感時期，場外資金大多持觀望態度，預計期指短期難有較強表現。

　　另一方面，由於當前利率處於長期下降通道，流動性得到顯著改善，因此期指向下空間也極其有限，體現在盤面上就是稍有下跌，立即拉起，難有很深跌幅。

　　“綜合這兩點，預計短期期指仍將延續窄幅震蕩格局。具體到策略上，建議投資者多看少動，現貨方面，可以擇機低吸質地優良的股票。”張卓驥進一步指出，三大期指短期將維持窄幅震蕩，中期繼續向上格局不變。

　　瑞達期貨表示，近期三大期指仍以日內操作為宜。“目前市場格局是期貨強現貨弱，期現貨基差較前一交易日有所縮窄，各大期指維持低位窄幅震蕩態勢，限制下跌空間。近期趨勢不明，多空動能皆弱，進一步下探空間縮窄。”