在新能源領域的發力，短期內看來無法從根本上改變金智科技的業務結構。今天的金智科技，最大的業務標簽在於在智慧電力領域，包括新能源發電、火電廠、輸變電、配電自動化及保護、電力工程設計與總包，涵蓋了除用電智慧化外的智慧電網各個産業鏈。

　　回溯歷史不難發現，公司的起家也是從電力系統的最前端發電端開始做起的。通過一系列的資本運作和業務合作，公司逐步完成了在智慧電網領域的覆蓋，形成進口替代。某種程度上，金智科技的由小變大，可以反映出我國同類型企業近年來的一個基本發展路徑。

　　金智科技在上市前，早年從事的是發電端的快切系統。電廠在發電端有時需要完成從高壓到低壓的快速切換，如果快切系統不合格導致緩衝環節出現問題，輕則將對電網構成物理性衝擊，重則斷電，影響供電安全。快切系統是一套軟硬結合的系統，核心在軟體，原先主要依靠進口，如美國通用，西門子等。

　　“快切系統好用不好用，當場一實驗效果是立竿見影的，且當時公司的同類産品價格與進口産品相比有明顯價格優勢。於是，很快打破國外壟斷，公司很短時間在這一塊做到了業內龍頭，市佔率最大的時候達到90%以上，基本把全部覆蓋了。”李劍介紹，公司在發電領域的短板也開始暴露，由於快切系統並不是消耗品，且當前我國的環境也不再適合新修大型電廠，因此該項業務的成長性不免受到挑戰。“目前該類業務收入一年在2億元出頭，主要的增量來自於火電及新能源領域的新建電廠，及石化等行業的新建電力系統，再加上原有客戶的更新改造。每年該類業務會形成比較穩定的20%的增長，超預期不太現實。”

　　而從當前的業務結構來看，説配電領域是金智科技電力板塊的核心業務並不過分。這與金智科技的發展及國家對智慧電網的投入是密不可分的。

　　公司該類業務的第一個重要時間點是在2007年，公司中標國家電網公司重點示範應用工程——天津陳甫220kV智慧化變電站工程。這是國內第一個全智慧的數字化變電站，該項目于2009年開始正式投運。李劍介紹，智慧變電站的特性首先是無人值守、全數字化智慧化運營管理，第二是有了故障可以自動修復，通過預留通道等方式來實現。目前和金智科技處於同一業務水準的主要還有四方電氣以及國電南瑞集團旗下的南瑞繼保等。

　　這一塊也是國家未來重點投入的領域。公開資料顯示，2015年國家電網將新建智慧變電站1400座。業內預計，在“十三五”期間，110KV及以上的智慧變電站將達到8000座，750kV、500kV、220kV、110kV智慧變電站分別佔比0.5%、5%、35%、59.5%。按照國家電網的計算標準，750kV、500kV、220kV、110kV智慧變電站分別按照工程靜態投資10%、10%、16%、20%的比例計入電網智慧化投資。而二次設備一般佔智慧變電站投資的10%。按照常規的投資總量並折合成相應比例測算，“十三五”期間，110kv以上電壓等級智慧變電站二次設備與監控設備的投資額將會達到千億級別的規模。可以説，金智科技在該領域將面臨一個較為確定的景氣週期。

　　從金智科技最新並購動作可以看出公司對智慧變電站領域未來的看好並大力投入。2015年9月12日，金智科技發佈公告稱，公司擬出資6800萬元收購並增資擴股中電新源，收購及增資擴股完成後，公司持有中電新源51.01%的股權，成為中電新源控股股東。資料顯示，中電新源成立於2009年，是一家專業從事模組化變電站（含車載移動式變電站）、智慧高壓組合電器、電力自動化通訊技術和電力系統自動化裝置相關産品設計、製造、銷售、安裝及服務的企業。

　　“在金智科技看來，中電新源的核心競爭力在於其在當前的智慧變電站的基礎上，進一步進行了模組化的改造，使得其更加符合用戶的需求。模組化的變電站業內一直在做，發達國家已經有很成熟的應用，但是之前國內缺少應用場景，所以下游遲遲無法啟動。模組化的最大特徵就是解決了分散的工業變電需求。”一位電力系統人士向中國證券報記者指出，模組化的變電站由於建設都是在場內完成的，因此建設成本要比傳統的變電站降低很多。而且，由於是模組化運作，若相應的模組出問題，直接更換模組即可。對企業考驗的核心點在於模組和模組之間的耦合能不能順利，以及拼接起來的設備能否效用最大化。但短期來看，該類業務只能形成局部替代，太大的放量不太可能。

　　模組化的智慧變電站對於國內來説可謂是新事物中的新事物。2013年第四次國家電網物資集中招標中，首次出現了標準式智慧變電站——預製艙式二次組合設備的身影。該次招標共有6個站，100套設備。李劍向中國證券報記者介紹，該類電站從開建到投運僅歷時1-3個月，而同等規模傳統變電站建設週期則為7-12個月。而且，投資成本較之前的智慧化變電站要節約近20%。“一個變電站的投入都在千萬甚至幾千萬元左右，20%的費用節省還是非常可觀的。”

　　“模組化變電站的推出，也改變了行業既有的生態。原先的變電站建設是國家定好地方，然後確定誰來提供一次設備，誰來提供二次設備。最後進行聯調，若出現問題，是一次設備的就找一次設備的廠商，是二次設備的就找二次設備的廠商，這也造成一些互相推諉的狀況，導致溝通效率低下。實際上，一些客戶對定制化有很高的需求，比如一些行業用戶和個別的開發區等。目前在該領域四方電氣也在進行探索，特銳德也涉足類似業務，但中電新源的産品及服務特點與業內企業區別很大，優勢也較明顯，行業覆蓋率也不錯。”

　　電力領域的高毛利使得其在金智科技的板塊中佔據最為重要的地位，在收入規模和公司另一塊業務智慧城市幾乎相等的情況下，電力板塊給公司的利潤貢獻達到70%。《配電網建設改造行動計劃(2015-2020年)》提出，2015-2020年，配電網建設改造投資不低於2萬億元，其中2015年投資不低於3000億元，“十三五”期間累計投資不低於1.7萬億元。公司于2013年底收購的金智晟東公司，是專業從事配網自動化業務的高科技企業，其核心創始人劉東教授更是國內配網領域的頂級專家之一。未來，公司配網自動化的業務發展將隨著國家配網建設的加快投資，可能出現爆髮式的增長。