□本報記者 王維波

　　不同行業的上市公司業務差別很大，有的全年四個季度比較穩定，有的則波動性強。其中，房地産、環保等行業第四季度業績佔比最大，而水電等行業第三季度業績佔比最大，白酒行業卻是一季度增速明顯。

　　環保房地産等四季度佔比大

　　從數據看，房地産行業各季度業績變化比較明顯。根據萬得數據，2014年房地産開發行業凈利潤環比增長情況分別為，一季度環比下降71.76%，第二季度為環比增長72.54%，第三季度環比為下降33.33%，第四季度為環比增長243.86%。2015年前三季度凈利潤環比增長分別為-74.39%、150.42%、-54.40%。變化態勢與2014年相同。從各季度凈利潤額佔全年凈利潤的比重看，房地産行業2014年第一至四季度佔比分別為6.6%、17.8%、25.5%、50.1%。結合上述房地産業各季度利潤環比增速看，房地産行業今年各季度凈利潤變化規律仍然相似。因此，預計房地産行業今年第四季度業績環比可能仍有較大增長。當然，由於房地産業受宏觀經濟影響較大，因此今年全年業績同比情況如何還要進一步觀察。

　　第四季度業績環比增長較大的還有環保工程及服務業。2014年，環保行業凈利潤各季度環比增長率分別為-57.92%、82.91%、-26.72%、126.71%，今年前三個季度凈利潤環比增長分別為-57.99%、100.14%、-17.63%。按此規律，預計該行業第四季度環比也將有較大增長。

　　事實上，相關上市公司的季度業績表現也是如此。如屬於環保工程和服務業的津膜科技今年前三季度公司實現營業總收入3.52億元，同比增長23.37%，實現歸屬凈利潤1847萬元，同比下降57.4%。主要原因就是公司相關項目通常上半年為技術方案準備、項目立項和設計階段，下半年為項目具體實施階段，業務收入有明顯的季節性特徵，特別是第四季度確認的收入和實現的利潤明顯多於其他季度。

　　水電啤酒等夏季貢獻大

　　水電行業業績最好的季節通常是第二季度和第三季度。2014年，水電行業第一至四季度凈利潤的環比增長率分別為122.72%、319.21%、122.27%、-90.46%，2015年前三季度環比增長率分別為264.4%、82.96%、17.05%。第一季度環比增長率較大，主要因為以第四季度為基數，而第四季度利潤通常較低，所以表現出環比增長率比較大；而第三季度環比增速較小，主要由於第二季度基數較大。

　　而白酒行業通常是每年的第一季度增長速度最快。2014年，第一季度環比增長65.23%、第二季度環比則增長-33.92%，第三、四季度分別是-6.56%和-1.67%。而2015年前三季度分別為74.73%、-37.02%、7.13%。但啤酒行業與白酒有所不同，啤酒夏季通常是消費的旺季。阿膠則是第三、四季度為消費旺季。

　　通過掌握不同行業業務變化的規律，可以對相關上市公司的某個季度或全年業績的變化情況有所了解和預測，不被個別季度業績增速下降所迷惑。對第四季度業績佔比最大的行業或公司即使第三季度有所下降，但第四季度的業績仍可以抱以期待。相反，對一些二、三季度業績增長較好的公司，則對其第四季度業績可以平淡對待。