殷勇：貨幣政策空間還比較大
- 發佈時間：2015-10-30 03:22:34 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
中國人民銀行行長助理殷勇29日在“2015金融街論壇”上表示，央行實施貨幣政策的空間還比較大。今後隨著利率市場化改革的繼續深化以及人民幣匯率改革的不斷完善，貨幣政策的模式還會不斷創新，央行可使用的工具還比較多。
殷勇表示，中國的貨幣政策並沒有進行量化寬鬆即所謂的QE。過去一段時間，央行主要靠外匯佔款投放基礎貨幣。隨著國際收支和人民幣匯率不斷趨向均衡，外匯儲備大規模積累的時代可能基本結束，外匯佔款作用下降。在這個背景下，央行推出了降息、降準、短期借貸便利、中期借貸便利、抵押補充貸款、擴大信貸資産質押再貸款等一系列政策措施。
殷勇稱，上述措施並不是量化寬鬆政策。首先，中國人民銀行的資産負債表規模不僅沒有增加，反而出現下降。今年3月開始，人民銀行的資産負債表規模逐步縮減，截至9月末，央行資産規模同比下降3%，比高點下降5.6%。其次，中國的商業銀行資産負債表逐步增加，這個規模跟過去五年相比屬於一個較高水準的增長率，這一點與實施量化寬鬆的經濟體去杠桿從而商業銀行資産負債表萎縮這種情況是不相同的。第三，中國的利率水準目前仍處於正常區間。雖然去年底以來，央行幾次下調利率，但目前我國一年期存款基準利率是1.5%，銀行七天回購利率在4%左右，與歐美日經濟體接近0的名義利率水準是非常不同的。此外，人民銀行收繳的存款準備金率仍處在歷史較高水準，中國的利率還有較大彈性和空間。
殷勇表示，中國的外匯儲備能為央行的外匯市場操作提供可靠的資金支援。流動性是外匯儲備管理的目標之一，近年來央行加強了對流動性問題的關注。中國外匯儲備的規模、品質和流動性安排能用於維護中國經濟和金融的安全。(倪銘婭 車亮)
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