機構認為低PE未必是低估值
- 發佈時間：2015-10-28 02:31:17 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報實習記者 張銘益
有關機構和專家近日在天風證券聯合若水合投俱樂部、若水新三板研究院舉辦首期“金融+”沙龍活動，探討新三板市場未來趨勢和投資方向，他們預計新三板市場的分層機制有望推出。
分層機制呼之欲出
對於業界十分關注的新三板政策走向問題，天風證券中小企業服務中心研究部總監樊鵬表示，國家層面對新三板越來越重視，並有望推出針對新三板市場的分層機制。截至10月21日，新三板掛牌公司的總數已達3772家，待掛牌152家，還有超過6000家的企業要上新三板。面對如此之多的企業，無論是對投資者還是對於市場的研究人員，都需要做出一個甄別。分層機制就是一種重要的甄別方法。“通過分層，去篩選一些比較優質的企業，不同的資金追求的流動性還有風險偏好都不一樣，包括投資者投資的思路和策略都是不一樣的。”樊鵬説。
“從這個制度設計來看，肯定有利於交易的活躍，排在前20%甚至30%的交易比較活躍，這是一個歷史發展的必然。”若水合投俱樂部執行理事長、若水新三板研究院董事長宋宇海説，當前從券商和投資者角度已經開始分層了，比如對券商來説，一定是選擇最優秀企業進行投資和分析。
低PE或PB未必是低估值
然而，即便新三板市場對分層機制充滿了渴望，但關於如何訂立分層標準等一系列問題還有待進一步商討。目前新三板流動性較差，新三板股票與對標A股公司普遍存在估值差距，在這樣的背景下，如何選出一家極具潛力的公司進行投資，顯然更受關注。
“低PE或低PB未必就是低估值，要結合行業和公司分析來確定是否低估值是不合理的。”雲石投資合夥人、研究部總監，若水新三板研究院余超表示，判斷一家企業是否具備優秀的內生條件，需要從五個方面入手，即企業現階段財務數據是否翔實、財務指標是否優秀、企業所處行業的發展情況及企業所處的行業地位、可流通股佔比，最後是做市商的品質和實力。特別是主辦券商，在研究、投資、服務等方面，必須具備足夠的能力。
在當前的網際網路+浪潮下，慧聰網合夥人、副總裁蔡衛華表示，“+網際網路”對於實體經濟發展的拉動更具實際意義。比如一個企業想去革命或者轉型，用傳統的資源和對傳統行業的理解來“+網際網路”更有價值，這也是B2B發展的方向。
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