□本報記者 楊博

　　近期伴隨週邊市場“放水”，大量資金涌入香港，但業內人士在接受中國證券報記者採訪時表示這些資金中流入香港股市的規模有限。受內地經濟增速放緩以及美聯儲加息時點搖擺不定等因素影響，投資者情緒偏向謹慎，在經歷前期大幅反彈後，港股短期內升勢可能承壓。

　　投資者態度謹慎

　　上周恒生指數上漲0.37%，連續第四週實現上漲，延續了10月以來的上升勢頭。但從成交量來看，上周港股市場日均成交量持續維持在700億港元的水準，顯示市場觀望情緒濃厚。

　　盛寶金融（香港）有限公司私人投資服務主管梁志恒接受中國證券報記者採訪時表示，9月以來港元持續強勢，為平抑匯率，香港金管局迄今連續21次注資，累計注資規模達到1321.4億港元。近期港股的反彈主要受全球央行寬鬆政策預期的支撐，包括美國暫緩加息、歐洲央行和日本央行可能進一步擴大量化寬鬆，以及中國央行繼續降息降準等。但雖然不少熱錢進入香港，但流入股市的規模還不是太大。

　　梁志恒表示，多數投資者認為美聯儲加息會推遲，有的甚至認為加息可能拖後到明年3月甚至6月，但現在的風險在於，一旦美國出乎意料在今年加息，且加息幅度較大，會給市場帶來不利影響。。

　　東興證券分析師認為，近期市場關注金管局連續注資，注資動機主要是對衝人民幣集中兌換港元引起的港匯走強壓力。人民幣來源主要為離岸及部分內地借道香港資金，由於人民幣與港元在離岸市場的無限制兌換，部分資金為規避人民幣貶值損失借道香港，但從港股表現來看，資金流入港股尚不明顯。短期來看，流入香港的資金會否進入港股市場還需要等待合理的入市契機，僅從當前的港股邏輯來看，未必會吸引資金入市。

　　港股上行壓力較大

　　本週美聯儲將召開貨幣政策例會，本次會議只會發表聲明，而沒有新聞發佈會。目前美聯儲決策層對加息時點仍存在明顯分歧，分析人士預計，如果美聯儲高層更傾向於在今年內啟動加息，可能會在本次例會後大幅修改會議聲明的措辭，以便為12月加息做準備。

　　梁志恒表示，恒生指數上行較大的阻力點在24000點。如果美聯儲在本週的貨幣政策例會上釋放一些信號，暗示加息會放緩或加息幅度縮小，可能成為港股進一步上漲的催化劑。但目前來看尚沒有催化因素能夠支撐港股重回28000點，港元強勢導致香港資産價格相對比較貴，從這個角度看，歐洲和日本股市可能更具有吸引力。

　　東興證券認為，港股中長期走勢受到內地經濟和美國加息預期的雙重抑制，從而也限制了市場可能的反彈高度，市場企穩後仍將以窄幅震蕩走勢為主。

　　勝利證券分析師認為，目前全球市場基本都在放水之中，短期利好市場走勢，不過臨近年末，預計短期市場上漲之後市場將會持續一段時間的回調。

　　儘管預期港股市場整體將承壓，但一些板塊仍存在機會。梁志恒表示最看好新能源和水利及保險板塊。其中新能源和水利是未來發展大方向，是國家重視的重要領域。看好保險股主要是考慮到內地居民教育水準不斷提升，預計未來對保險的需求將越來越多。