□本報記者 任曉

　　中國人民銀行調查統計司官員日前撰文指出，目前我國並未進入“負利率”時期。

　　文章稱，人民銀行調查數據表明，本次降息後，10月24日-10月26日，商業銀行新吸收的一年期定期存款實際加權平均利率為2.02%，高於9月份CPI同比漲幅0.42個百分點。綜合考慮各經濟主體的投資理財行為，當前存款替代産品收益率普遍高於銀行存款利率，更顯著高於同期CPI水準。總體判斷，目前我國仍處於“正利率”時期。

　　本次降息後，商業銀行存款利率上浮空間完全打開。在一般意義上，各商業銀行存款利率定價已具有完全的獨立性。銀行存款定價機制的新變化，決定了不能再直接使用存款基準利率與CPI的差值來判斷“正利率”或“負利率”，而應重點關注兩個指標：一是銀行的存款掛牌利率，二是銀行的實際存款利率。

　　從銀行存款掛牌利率看，對19家全國主要大中型商業銀行及15家較具代表性的城商行、農商行的監測表明，自10月23日人民銀行降息後，對於一年期個人定期存款掛牌利率，34家銀行共出現9種不同的掛牌利率，平均利率水準為1.96%，較9月份CPI高0.36個百分點。其中最高利率水準為2.5%；工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行等掛牌利率最低，為1.75%，較9月CPI高0.15個百分點。

　　對於一年期單位定期存款，35家銀行共出現10種不同的掛牌利率，平均利率水準為1.91%，較9月份CPI高0.31個百分點。

　　從銀行實際存款利率看，降息後，商業銀行新吸收的一年期定期存款實際加權平均利率為2.02%，高於9月份CPI0.42個百分點。

　　人民銀行標準化存貸款綜合抽樣統計數據顯示，10月24日-10月26日，按照存款發生額統計，商業銀行一年期定期存款實際加權平均利率為2.02%，是基準利率的1.35倍，高於9月份CPI0.42個百分點。其中，一年期個人定期存款加權平均利率約為2.01%，較掛牌平均利率高0.05個百分點，高於9月份CPI0.41個百分點；（下轉A02版）

　　(上接A01版)一年期單位定期存款加權平均利率為2.05%，較掛牌平均利率高0.14個百分點，高於9月份CPI0.45個百分點。

　　文章稱，綜合考慮各經濟主體的投資理財行為，目前存款替代産品收益率普遍高於銀行存款利率，更顯著高於9月份CPI水準。對9月份商業銀行新發行的15355隻人民幣理財産品分析發現，這些理財産品平均預期年收益率為4.08%，較9月份CPI高2.48個百分點。其中平均預期年收益率高於1.6%（9月份CPI同比漲幅）的産品有14528隻，佔比達94.61%。

　　此外，目前12隻“寶寶”類産品平均年化收益率為3.31%，較9月份CPI高1.71個百分點，顯著高於同期物價水準。事實上，隨著金融創新和新技術的發展，市場上還會涌現出其他類型的存款替代産品，如大額可轉讓存單也是一種靈活便捷的普通存款替代産品。從今年6月份9家銀行發行的大額可轉讓存單看，1年期大額可轉讓存單利率至少超過9月份CPI1.4個百分點。因此，綜合考慮各經濟主體的各種理財投資行為方式，我國目前並未進入“負利率”時期。