□本報記者 王朱瑩

　　10月19日，商品市場迎來“黑色星期一”，滬膠期貨更成為領跌先鋒，主力合約RU1601全日下跌320元/噸或2.74%，收報11365元/噸，增倉12562手至24.38萬手。從盤面上看，昨日滬膠雖然跌幅居前，但仍未跌破自8月28日以來形成的區間震蕩下沿。

　　“目前國內經濟數據不佳，橡膠庫存回升，國際原油低位震蕩，也難以提供明確指引。預計近期繼續以底部震蕩走勢為主，等待突破行情來臨。”方正中期期貨研究院分析師張向軍指出。

　　從庫存層面上看，近期青島保稅區橡膠庫存延續上漲態勢。截至10月中旬，其總庫存量增長至19.86萬噸，較上月中旬增加1.7萬噸，整體上漲幅度達9.4%。具體來看，依然是天然橡膠流入居多，其中煙片、複合膠庫存均有增加；合成橡膠庫存也有所攀升，其中丁苯膠庫存增幅達到兩位數。而鋻於當前供應充足、消費滯緩的局面，張向軍認為未來保稅區庫存仍處於逐漸攀升過程當中。

　　“近期産區開始冬儲，膠廠或者中間商再或終端商都會提前買些用於儲備，國營工廠有批量現貨等待冬儲階段消化，這或許對現貨市場以一定支撐。”國投中谷期貨分析師郭校直指出。

　　從消費端看，汽車産銷明顯改善。2015年9月份，中國汽車産銷量分別為189.43萬輛和202.48萬輛，環比增長分別為20.68%和21.65%，同比分別增長-5.62%和2.08%。1-9月份，中國汽車累計産銷量分別為1709.16萬輛和1705.65萬輛，累計同比分別增長-0.82%和0.31%。

　　據國投中谷期貨監測，上周山東地區輪胎開工運轉正常，個別廠家在資金壓力下開工暫未恢復正常。庫存水準有所增長，市場缺貨現象有所緩解，目前庫存儲備在20-40天不等。國投中谷期貨檢測山東地區輪胎企業全鋼胎開工率65.95%，環比上漲11.7個百分點，同比下滑3.95個百分點。

　　此外，上周樣本內多數生産企業開工恢復至常態水準，個別廠家為補庫存開工短暫性提升至滿負荷水準。據了解，目前雪地胎生産量已逐步減少，近期將結束雪地胎生産。本週國內輪胎企業半鋼胎開工率為68.44%，環比上漲19.73個百分點，同比下滑14.10個百分點。

　　外盤船貨方面，據郭校直介紹，近期美金盤幹膠市場價格整體呈現震蕩上揚態勢，而越南3L膠小幅走低。由於持續低迷的膠價導致膠農割膠積極性不強，且泰國政府前期表示11月前將分批賣出前期橡膠庫存，加之國內滬膠受宏觀政策利好提振，種種因素支撐下美金幹膠價格小幅走高。儘管如此，當前基本面未明顯改善，聽聞國外廠家反映當前煙片雖生産有限，然國內需求不佳，導致整體成交困難；而複合膠生産也多按照國內輪胎廠訂單來定，市場活躍度整體不佳。而越南膠近期因成交不佳導致價格小幅回落。

　　郭校直指出，目前下游雖然開工率偏低，但多維持按需小單採購進度，因此底部下行空間也受到限制，以此看來，現貨方面上行下探會受到一定限制，區間內弱勢震蕩為主。