□本報記者 李波

　　受養老金入市、證金公司籌集資金、地方債置換擴大、油改總體方案形成等利好刺激，週五市場延續週四反彈，高開高走，滬綜指重返3200點，成功彌補週二的跳空缺口。分析人士指出，隨著市場情緒的回暖，短線超跌反彈強勢啟動，做多氛圍顯著升溫；不過，鋻於3400點附近存在年線和跳空缺口等較強阻力，且市場整體信心仍未恢復，量能放大有限，因此大盤進一步向上突破該壓力位的難度較大，抄底盤和解套盤回吐壓力將伴隨指數上行而再度積蓄。操作上仍建議多看少動，博反彈需控制倉位，精選品種，快進快出。

　　高開高走 滬綜指收復3200點

　　昨日滬深兩市延續週三尾盤升勢，高開高走，尾盤漲幅進一步擴大，滬綜指收復3200點整數關口，並成功彌補週二跳空缺口，創業板指也重返2000點上方。熱點炒作氛圍顯著回升，國防軍工股全線漲停。

　　截至收盤，上證綜指收報3232.35點，上漲148.76點，漲幅為4.82%；深證成指收報10800.00點，上漲545.65點，漲幅為5.32%；中小板綜指收報10788.10點，上漲5.40%；創業板指數收報2082.12點，上漲6.26%。滬深兩市昨日分別成交4746.31億元和4249.98億元，環比小幅回升。

　　行業方面看，29個中信一級行業指數全面收紅。其中，國防軍工、機械、建築、電腦指數漲幅居前，分別為10.00%、8.65%、8.63%、8.6%；相比之下，銀行、食品飲料、非銀行金融、家電指數漲幅較小，分別為0.49%、3.04%、4.07%、5.49%。

　　Wind概念板塊也全線上揚，漲幅均超過了2%。其中，航母、通用航空、體育、充電樁指數漲幅居前，全日分別上漲9.05%、9.00%、8.66%、8.61%，油氣改革、智慧IC卡、上海本地重組、智慧農業、西藏振興、移動支付、去IOE、衛星導航、智慧穿戴等指數漲幅超過8%；相比之下，ST概念、網路遊戲、美麗中國指數漲幅相對較小，分別上漲2.38%、3.88%、3.98%。

　　消息面上，養老金投資規模達萬億元、油改總體方案已形成並正在徵求意見、地方債置換繼續擴大，以及證金公司向銀行再次申請同業拆借等利好進一步激活做多動能，隔夜美股和原油大漲營造良好外部環境，市場展開報復性反彈。指數成功補缺並站上3200點釋放多頭反攻的積極信號，個股普漲也顯示市場氛圍自前期冰點顯著轉暖。不過，相對指數的漲幅，兩市量能放大幅度並不明顯，表明投資者情緒並未完全反轉，場外資金進場規模有限。

　　3400點一線面臨強阻力

　　在經歷兩輪大跌的重創後，市場心態修復需要一定時日，加上股指前期破位下挫造就多重技術面壓力和巨量套牢盤，因此，當前基於短線抄底和波段自救的謹慎做多心態仍佔上風。與此同時，儘管維穩利好不斷出臺，但不論宏觀經濟還是改革力度尚未出現顯著超預期因素，這也意味著市場難以快速反轉，短期上漲更多是基於嚴重超賣後的技術性反彈。

　　從技術角度來看，指數進一步上行將很快面臨3400點一線強阻力。該點位集合了10日線、年線以及8月24日跳空缺口，壓力巨大，指數突圍難度較大，成功與否取決於增量資金能否持續大舉進場推升。而在當前風險偏好較低的背景下，面臨3400點阻力，短線抄底獲利盤和解套盤減倉壓力很可能將重新開始積聚，市場將再度臨近震蕩窗口。

　　在連續大漲後，超跌反彈動能快速釋放，後市個股也將再度面臨分化。目前，藍籌股估值已經降至歷史低位，安全邊際較高，投資價值顯現，調整空間預計不大；與之相比，中小板創業板的整體估值偏高，上行壓力更大，技術反彈動能釋放後將面臨顯著分化。業內人士建議，連續大幅反彈後，投資者不宜再盲目追漲，操作上需多看少動，等待市場憑藉自身力量探明底部。激進的投資者搏反彈需控制倉位，快進快出，同時結合基本面和改革紅利精選品種。