□本報記者 王超

　　中國期貨業協會最新統計資料表明，1-7月全國期貨市場累計成交量為20.84億手，累計成交額為434.72萬億元，同比分別增長65.15%和216.70%。7月全國期貨市場成交量較6月有所上升，當月全國期貨市場成交量為3.89億手，成交額為81萬億元，同比分別增長77.27%和275.31%，環比分別增長36.4%和下降17.75%。

　　方正中期研究院院長王駿認為，2015年7月全國期貨市場成交量環比上升，成交額卻出現環比下滑，當月全國期貨市場成交量為3.89億手，成交額為81.03萬億元，環比分別增長36.4%和下降17.75%。2015年7月從交易態勢、國內外經濟形勢和國內期貨市場成交特徵決定了當月期貨市場的變化，主要原因有五個方面。

　　第一，7月我國金融期貨成交量與成交額均出現環比下滑，成交量、成交額兩項指標環比下降3.63%和23.42%；其中，中證500和上證50股指期貨成交量環比分別下滑38.51%和19.65%，5年期國債期貨成交量下滑29.03%。金融期貨市場拖累期貨市場的主要體現在成交額方面，中證500、上證50和滬深300股指期貨成交額環比分別下滑54.64%、31.41%和14.3%，5年期國債期貨成交額下滑28.54%。7月份國內股指期貨成交量和成交額均對全市場産生負面影響，成為當月全市場成交額出現下滑的主要因素。

　　第二，7月份國內商品期貨市場成交量3.3億手，成交額13.13萬億元，環比分別大增47.32%和33.3%。結束了今年以來商品期貨市場成交量持續三個月下降的態勢，並且成為拉動全國期貨市場7月份成交量上升的主要動力與源泉。7月份商品期貨市場中的飼料養殖板塊、鋼鐵建材板塊、有色金屬板塊和貴金屬板塊的10多個主力品種成交量環比大幅增長，其他板塊也出現小幅增長。

　　第三，7月活躍品種中的有色金屬和貴金屬期貨板塊成交量環比大幅回升，兩大板塊增幅分別是68.48%和37.52%。主要受到有色金屬和貴金屬期貨品種紛紛下跌，部分品種創出新低，黃金和白銀創5年新低，銅鋅鎳也創出4年新低，産業鏈企業參與套保力度加大，機構投資者參與期現套利、跨市套利和跨品種套利積極性提升，投機資金也積極介入。總體上有色金屬和貴金屬期貨成交量上升與這些金屬期貨品種價格創新低有密切關係，推動了全國期貨市場當月成交量上升。

　　第四，7月份鋼鐵建材板塊各品種成交量大幅增長，板塊成交量環比大增75.91%，其中，熱軋、螺紋鋼、鐵礦石三大主力品種成交量環比分別增長117.9%、92.85%和53.98%，玻璃、焦炭兩品種小幅增長，焦煤成交量微跌。7月份在大部分鋼鐵建材品種價格再創新低時，市場資金參與熱情大幅提升，7月份鋼鐵建材板塊成為拉動全國期貨市場成交量增長的一個重要方面。

　　第五，7月活躍品種中的農産品期貨成交量變化也出現分化，飼料養殖板塊成交量環比大增86%、軟商品作物板塊環比增長19%、油脂油料板塊環比下滑21.7%；玉米、菜粕、菜籽、豆粕和雞蛋期貨成交量環比大幅增長，而油脂品種環比下滑的同時，穀物、澱粉、白糖、棉花和橡膠期貨成交量均上升令總體農産品期貨品種成交量大幅回升。

　　方正中期研究院院長王駿判斷，隨著金融期貨後期投資參與規則的修訂，金融期貨市場成交量和成交額增長將放緩或下滑，而商品期貨市場將吸引大量資金參與，商品期貨市場的價值洼地成為市場資金參與的最佳理由，預計8月份全國期貨市場成交量將小幅上升，成交額將繼續回落。投資者可關注商品期貨市場的熱點板塊——飼料養殖板塊、鋼鐵建材板塊、有色金屬板塊、貴金屬板塊和能源化工板塊。