□本報記者劉夏村

　　據Wind數據統計，今年上半年國內共發行6856隻股票型和混合型陽光私募基金，發行規模合計995.97億元。在這一過程中，一些私募基金公司的資産管理規模水漲船高。值得關注的是，此前A股大波動波及到陽光私募，一些産品的凈值甚至跌破止損線面臨平倉。

　　發行近千億偏股型基金

　　來自Wind的統計數據顯示，今年上半年，國內共發行7471隻陽光私募産品，合計發行規模高達1109.08億元。其中，發行6849隻股票型基金，合計規模993.64億元；發行7隻混合型基金，合計規模約為2.33億元。這意味著，上半年有近1000億元的資金通過陽光私募流向A股。

　　從成立時間來看，4月份為陽光私募産品發行高峰期。在這一個月，共發行2012隻陽光私募産品，規模為268.55億元。其中，發行1910隻股票型基金，規模為258.4億元，較3月份的132.28億元幾近翻番。

　　值得注意的是，即便在A股開始連續大跌的6月份，亦發行1003隻陽光私募，規模為251.85億元，其中股票型基金就有233.66億元。

　　實際上，陽光私募産品的發行規模大增，一些私募機構的管理規模亦隨之水漲船高。據報道，不少私募基金管理公司的資産規模在半年時間裏增長2至3倍。例如，王亞偉管理的千合資本規模由去年底的50億元增長到超過200億元；景林資産規模由去年5月的180億元增長到近500億元；展博投資的規模由去年牛市初期的30多億元增長到130億元；博道投資、西域投資管理的資産規模均從20億元增長至60多億元，彭旭創辦的鼎薩投資規模則由30多億元增長至80億元。

　　部分産品面臨清盤

　　不過，在這場市場大跌中，一些私募基金凈值出現大幅回撤，不少産品的凈值跌破1，更有甚者要面臨清盤的囧境。

　　例如，知名私募清水源旗下的幾隻産品觸及止損線就讓市場一時譁然。資料顯示，清水源在過去的幾年中收益較為穩定，其中在2012年的平均收益為22.3%，2013年收益超過40%，2014年收益率123.9%。而如今卻要面臨部分産品清盤的窘境。對此，清水源表示，其團隊的主要能力在精選個股，根據過往多年來的投資經驗，主要採取調整組合持倉結構，退守防禦性板塊的方式應對市場調整。但這次不同以往，市場由於去杠桿引發的一系列連鎖反應造成的恐慌性拋售，直接引發了資本市場的流動性危機，這種流動性危機是從清理場外配資開始的，這種清理已經從高杠桿産品開始，從場外配資向陽光私募、券商融資盤蔓延。

　　清水源坦言：“這次的下跌帶來的市場恐慌使得股市無量下跌。這樣的危機超出團隊在過往牛市和熊市之間的經驗，這種極值風險在初期並沒有引起我們足夠重視，當我們意識到這種風險的時候，我們的相對較高倉位由於流動性危機已經降不下來。尤其是本週調整倉位時，稍有減倉動作，行情就向跌停的方向波動，錯過了減倉最好的時期，造成了我們凈值大幅下降的主因。”

　　實際上，此前A股持續下跌，對陽光私募的業績造成很大影響。某中型信託公司證券投資部門負責人就在近日透露，其公司旗下的陽光私募産品有近10%觸及止損線、30%觸及預警線。該人士進一步表示，目前觸及預警線甚至止損線的陽光私募産品，基本是5月份以來新發行的，其中結構化産品的風險更為突出。