□陳洋

　　6月市場風雲突變，截至6月30日，6月滬深300指數大跌7.6%，滬指和深成指分別下跌7.25%和10.95%，創業板指數和中小板指數更是分別下跌19.31%和15.86%。當然，停牌使得指數失真，個股跌幅更是觸目驚心，絕大部分股票跌幅超過50%。

　　量化對衝在震蕩市中表現優秀的特質再度得以體現，相對價值策略産品整體表現優秀，實現大逆襲。

　　據私募排排網數據中心不完全統計，截至6月底，具有業績記錄的相對價值策略産品共計170隻（一對一TOT沒有統計在內），其中股票市場中性産品140隻、ETF套利産品12隻、複合策略18隻。

　　從産品收益率來看，相對價值策略6月整體收益率平均增長2.92%，大幅跑贏大盤。其中，實現正收益的産品有142隻，佔比83.53%；負收益的産品有28隻，佔比16.47%。6月虧損最大的産品下跌14.93%，首尾相差28.65個百分點。

　　博道投資管理的華潤信託·博道量化對衝1期以13.72%的絕對優勢奪得6月冠軍，金锝資産任思泓掌管的外貿信託·锝金四號和國金證券遠博的國金慧泉工銀5號，分別登上亞軍和季軍寶座，收益率分別是12.68%和12.33%。

　　對於市場近期的下跌，博道投資表示，“再瘋的牛也會累，現在進入中場休息時間，迎來中等級別的調整。雖然支援市場的根基沒被破壞，但市場需要時間休養生息，並尋找新的動力和方向。對於本輪牛市驅動力而言，隨著無風險利率下降和風險偏好提升的驅動力量趨於尾聲，市場將在調整中尋找新的動力和方向。未來核心觀察市場的驅動力能否從政策資金驅動切換至盈利和基本面驅動，這都取決於從經濟見底所需要的時間長短。”

　　除“外貿信託·锝金四號”以12.68%的收益獲得亞軍席位之外，金锝資産任思泓管理的另外一隻産品“外貿信託·金锝5號”也取得不錯成績，收益率為10.52%，位列第六。

　　排名第四的是凱納資本陳曦管理的“凱納榮耀基金”，成立時間一個月就獲得了11.20%的收益。

　　第九名是尊嘉資産投資總監宋炳山管理的“外貿信託·尊嘉ALPHA”，該産品6月收益率為9.65%。尊嘉資産表示：“公司所有策略和數據都是自主研發。中低高風險三種不同風格的産品，都是以量化為主。做真正意義的對衝基金，以數量化投資為方向，對衝基金這些年比較火爆，之前的對衝工具比較匱乏。上證50、中證500推出後，對衝工具越來越多，行業越來越火爆，我們現在一直堅持這麼做，産品多品種、多策略。”

　　社潤投資的“華寶信託·社潤基金”、禮一投資林偉健管理的“華潤信託·禮一兩克金子量化回報1期”、恒泰融安投資沙文帆管理的“恒泰融安量化對衝6號”和雙翼投資曹偉管理的“光大銀行·雙翼對衝1號”，分別取得11.57%、10.22%、10.00%和9.21%的收益率，分列第四、七、八和十名。