□本報記者 葉斯琦

　　近期，波羅的海幹散貨運價指數（BDI）走勢較強。7月8日，BDI指數為840點，較上一交易日增加35點或4.35%，並創下年內新高。BDI衡量的是鐵礦石、水泥、穀物、煤炭和化肥等資源的運輸費用。今年2月以來，BDI指數總體處於上行趨勢，據中國證券報記者統計，從2月18日的階段低位509點開始，BDI漲幅已經超過60%。

　　寶城期貨金融研究所所長助理程小勇在接受記者採訪時表示，7月份BDI指數大幅反彈，可能與中國對幹散貨進口回升有關係。數據顯示，港口鐵礦石庫存在7月份明顯回升，7月3日當週全國主要港口進口鐵礦石庫存較6月底增加了306萬噸，這是4月17日以來首次增加。另外，5月上游行業營業收入增速出現企穩跡象，中游和下游行業利潤率改善，這可能刺激部分原材料補庫。

　　興證期貨研究員林惠也指出，近期，BDI指數較前期的低點反彈了60%左右，主要原因在於：糧食需求的增加、南美地區物流旺季來臨；加之鐵礦石的運輸量有一定的回升，這從鐵礦石的發貨量可以窺見一斑；再者船運市場的運力供應量有所減少。BDI指數在這三個利好的共同帶動下，逐漸開始走強。

　　The Steel Index公佈的數據顯示，週三發往中國天津港的現貨鐵礦石報價下滑11.3%，至每噸44.10美元，這是自2008年Steel Index公司開始公佈該現貨鐵礦石指數以來的最低水準。按照高盛的數據，該價格為自2005年以來的最水準。

　　CommodoreResearch研究數據也表明，中國鐵礦石的運輸租約在5月中旬達到本年度以來的最高值，其中大部分來自於澳大利亞貿易商，不過巴西市場的運輸需求同樣達到了今年最高水準。自那時以來，隨著越來越多來自巴西和澳大利亞的貨運交易進入市場，好望角型散貨船盈利水準開始有所好轉。在5月中旬之後接下來的幾週裏，來自巴西的市場運輸活動需求上升了45%。

　　BDI素來有全球商品貿易市場的“風向標”之稱，一般而言，BDI指數的大幅上漲預示著大宗商品市場可能會迎來新的上漲機會。昨日，國內市場商品期貨普遍上漲，化工品、鐵礦石、有色金屬等品種表現強勢，多個品種盤中更是觸及漲停板。

　　程小勇表示，近期BDI走強，這在很大程度上意味著國內進口補庫動作出現改善，去庫存的速度在減緩，這可能意味著實體經濟進一步下行壓力減緩，從這一角度來看，短期商品期貨的走勢不會進一步惡化。

　　“對於後市BDI走勢，我認為只是短期的反彈，長週期來看，中國經濟下行趨勢還會持續，階段性進口補庫只是短期行為，後市經濟活動再度降溫的可能性較大，因此商品市場跌勢放緩，但並不意味著會出現持續的強勢反彈。”程小勇説。

　　林惠表示，當前國內鋼企利潤縮減，當鋼企無法繼續通過增産攤薄成本時，後期對鐵礦石的需求勢必將有所下滑，因此，BDI的上漲勢頭並沒有堅實的基礎。後期，BDI是否會出現如煤炭運費綜合指數CBCFI一樣“漲得快、跌得更快”的局面，仍有待觀察。