增量資金可能曲線進場
- 發佈時間：2015-06-10 02:30:24 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
來自監管部門的謹慎態度，令不少配資平臺也開始自發對配資業務進行調整，此前高杠桿配資的産品開始逐漸淡出市場。“從今年4月開始，行情波動加大，平臺早已開始調整自身業務。除了暫停新增配資之外，平臺杠桿率也從年初最高5倍杠桿調整到基本1倍左右，並通過後臺監控提示投資者操盤風險。”深圳網際網路理財平臺金斧子相關人士表示，配資業務本身存在較大的政策不確定性，如果監管收緊，配資業務可能會遭受重創。出於政策風險的考慮，平臺已經在兩個月前縮小配資業務的比例，將重點轉為其他網際網路理財産品。
在另一家配資公司的負責人看來，從券商端口接入的配資業務如果大面積關閉，可能影響不少民間配資平臺的正常運營。“目前券商只是暫停新增配資端口的接入，並沒有涉及存量用戶，但並不表示監管部門不會持續嚴格控制，很多公司已經考慮將配資資金逐漸收回。這個過程中，如果遭遇市場大幅下跌，資金到期回到公司將産生較大缺口，甚至會導致配資公司資金鏈的斷裂。”
與此同時，來自銀行、傘形信託等方面的杠桿收縮，也令一些從事場外配資仲介業務的資金批發商壓力陡升。據一位熟悉民間配資業務的資金仲介反映，當前銀行等資金渠道開始收緊杠桿、上調優先級資金價格，而資金批發商需要通過民間産業資本等渠道獲得更高成本的劣後資金，而其自身也需要通過大量資金來墊付可能出現的保證金缺口，資金實力不夠的配資平臺將面臨退出市場的局面。
不過，由於當前市場融資需求依然旺盛，儘管券商收緊介面業務，融資客仍可以通過其他渠道進入二級市場。據一位熟悉融資業務的投資者透露，現在券商兩融額度緊張、配資介面收緊，但還是可以用其他方式從券商融資。“這個套現過程相對比較複雜，渠道並不通暢，但還是可以繞開監管從券商通道獲得資金。”
據配資公司人士透露，目前場外配資的規模整體較大，監管僅是出於風險考慮暫緩場外配資的新增規模，全面叫停並將存量資金全部清除出場的可能性不大，且可行性不高，這會對市場造成重大影響。“除了第三方交易系統之外，場外配資也可以通過其他渠道或者其他系統的介面入場。另有信託人士表示，當前去杠桿操作對信託渠道進場的配資影響不大，信託公司仍可以通過主信託賬戶和券商對接，不過配資杠桿的確開始收緊，預計配資進場速度放緩。
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