□本報記者 王威

　　本週以來，隨著指數的連續反彈，上周失地也隨之逐步收回，不過盤中的波動也顯著加大。本週，萬眾矚目的5000點衝關之戰如期而至，兩市做多熱情升溫。不過在強勢特徵再度凸顯的同時，板塊輪動過快顯示當前領漲主線模糊，以及盤中量價配合度欠佳都釋放出震蕩蓄勢未完結的信號，盤中的大幅震蕩短期仍將延續，不過圍繞5000點的反覆震蕩也更有利於後市指數的穩步拉升。

　　失地收復 滬指站上5000點

　　本週一以來，滬深兩市連續反彈。週五，伴隨著大型資金解凍帶來的資金面壓力預期的緩解，A股市場的做多熱情也再度升溫，上證綜指站上5000點關口上方，並與深證成指同步刷新88個月以來的新高，創業板和中小板綜指也雙雙再創新高。近期的盤中劇烈震蕩走勢也得以延續。

　　本週五，上證綜指跳空高開，在銀行、公用事業和非銀金融板塊的共同發力下，摸高5051.63點，刷新了2008年1月22日以來的新高，行業板塊也全面飄紅；不過開盤後不久指數就因一波跳水而失守5000點，在金融股和公用事業股失力的同時，有色金屬、鋼鐵和採掘板塊快速接棒護盤，帶動上證綜指重返5000點關口上方並展開高位震蕩；午盤在權重板塊回撤的背景下，股指再度跳水並翻綠，一度失守4900點，下探至4898.07點；午後，領漲板塊再度發生轉換，股指在房地産和建築裝飾板塊走強的帶動下緩慢回升，再度返回5000點上方。最終，上證綜指收報5023.10點，漲幅為1.54%。由此，上證綜指本週漲幅達8.92%，創下年內新高。

　　與滬綜指走勢類似，深證成指昨日盤中也出現大幅波動，盤中摸高17901.86點，同步刷新2008年1月22日以來的新高，最終收報17649.09點，上漲0.85%。

　　在大盤震蕩衝高的過程中，“中小創”也不甘落後，兩大指數雙雙在刷新歷史新高後出現跳水。創業板昨日早盤以4037.96點再創歷史新高，收報3885.83點，下跌1.46%，；中小盤綜指表現稍強，早盤刷新17923.17點的新高後，雖一度跳水翻綠，但最終翻紅，上漲1.01%報收17712.69點。

　　市場的賺錢效應也維持在高位區間。行業方面，昨日28個申萬一級行業指數僅傳媒、電腦、銀行和非銀金融指數報收綠盤，其他24個行業指數均實現不同程度的上漲，建築裝飾、鋼鐵、有色金屬、房地産和建築材料漲幅超過了3%。概念方面，昨日117個概念指數僅11個下跌，除生物識別和智慧交通指數外，其餘板塊的跌幅均在1%以內，而當日漲幅超過3%的概念板塊有14隻。

　　震蕩未完 衝高仍需蓄勢

　　雖然從本週四資金入場抄底熱情高漲促使指數上演“反轉”走勢，以及昨日5000點的失而復得都顯示出市場的強勢特徵依舊顯著，而本週五的5000點試探過程凸顯指數上攻意願的同時，也進一步打開了後市的上漲空間。但昨日滬指在衝擊5000點的過程中也釋放出震蕩蓄勢未完結的信號，短期大盤仍將以圍繞5000點盤中激烈震蕩走勢為主。

　　一方面，行業板塊的輪動速度過快、持續動力欠佳，而且領漲的主線也並不明晰。本週雖然權重板塊相繼發力對於指數的收復失地貢獻頗大，但資金跟進力度較弱，板塊的“一日遊”顯示出板塊領漲的持續性較差。而且昨日5000點衝鋒過程中的頻繁“換帥”也做多資金未形成合力。不僅如此，近期資金拉漲的很多權重板塊漲升的主要動力來源於補漲效應，在經濟持續低迷的背景下，後續增長潛力受到基本面因素制約較大。在後續指數的繼續強勢上攻過程中，需要明確的主線及具有持續性的領漲板塊支撐，如本輪牛市初期金融股的領漲及後續板塊的快速跟進。

　　另一方面，昨日量能和行情的配合度並不十分理想。昨日雖然滬深兩市的成交量繼續維持在2萬億元以上，但昨日開盤1小時左右成交額便已經達到了6000億元，而午盤跳水後並未出現像本週四大舉場外資金入場抄底的情況出現，這也顯示多空雙方的分歧依然較大。

　　不過從另一個角度來看，期望當前位置繼續如同4000點衝關時一蹴而就走勢本就不太現實，而圍繞5000點的反覆震蕩走勢也更有利於後市指數的穩步拉升。在震蕩蓄勢過程中，投資機會或更多來自於前期滯漲、價格並不高的二線藍籌及成長股，主題投資則需重點關注“一帶一路”、國企改革和新能源汽車等。