□本報記者 馬爽

　　經過5月的大幅下跌後，市場利空因素得到一定消化，近日國內菜粕、豆粕期貨跌勢明顯放緩，呈現出低位震蕩走勢。本週二，雙粕期貨一改此前價格弱勢下挫走勢，出現強勢反彈。

　　接受中國證券報記者採訪的業內人士表示，市場空頭獲利平倉以及國內南方部分地區遭遇暴雨，不利於油菜收曬等支撐雙粕期價昨日出現技術性反彈。

　　不過，由於6月份南美大豆入境量龐大、美豆種植進度表現良好以及現貨市場仍將表現低迷，將繼續拖累粕類期價走勢。預計後市期價將以弱勢震蕩走勢為主，且仍有創新低可能。

　　空頭獲利離場 雙粕齊反彈

　　本週二，國內菜粕期貨主力1509合約小幅高開後上行，最終收漲30元或1.45%。而豆粕期貨儘管日內漲勢淩厲，但盤終收報2556元/噸，上漲21元/噸或0.83%。

　　“昨日，國內豆粕、菜粕期價出現反彈的原因在於兩方面：一是市場空頭獲利平倉，這點可以從市場減倉上行行為得到驗證；二是氣象監測顯示，江淮、江南大部、華南地區等地區遭遇大到暴雨，降雨量較常年偏多，不利於油菜收曬，提振菜粕市場。”國信期貨研究員侯雪玲表示。

　　瑞達期貨農産品分析師柳瑜萍補充稱，近期國內雙粕期價下行量能不足，徘徊于低位水準，引發市場多空分歧。而昨日部分空頭獲利了結令雙粕期價出現技術性反彈。

　　基本面偏空 後市繼續承壓

　　從市場整體情況來看，主導粕類期價走勢的主導因素仍以偏空為主。侯雪玲表示，數據顯示，6月油菜籽入境42萬噸，大豆入境853.6萬噸，油脂油料入境增加，且均處於高位水準。此外，在高壓榨利潤下，企業開工積極性較高，但豆粕和菜粕未執行合同卻連續兩周下降，市場走貨不暢，油廠拋粕甚至傾銷。

　　國家糧油資訊中心6月2日消息稱，以目前價格計算，大連豆粕期貨主力1509合約5月份跌幅達到7.9%，3月以來累計跌幅達到12%。加之基差持續下跌，如果以10%的保證金比例計算，部分前期簽訂的基差合同已跌破保證金。後期需要重點關注前期合同的執行情況，若貿易商出現違約，將進一步加劇後期豆粕供應壓力。

　　侯雪玲同時表示，近段時間，由於國內南方地區遭遇強暴雨，這將不利於水産養殖補欄，進而打壓菜粕需求，而豆粕方面處於消費淡季中，需求一般。此外，期貨市場上套利拋盤壓力大，市場中買股票拋蛋白粕、買油脂拋蛋白粕等套利資金活躍，又將進一步打壓蛋白粕走勢。

　　展望後市，柳瑜萍認為，儘管當前粕類下跌趨勢放緩，但6月份南美大豆入境量龐大，且下游消費需求表現欠佳，豆粕庫存壓力難消，現貨市場仍將表現低迷，將繼續拖累粕類期價走勢。此外，美豆種植進度表現良好，美盤豆類維持疲弱走勢，對國內粕類走勢也將構成壓制。因此，預計後市粕類期價將以弱勢震蕩走勢為主，且仍有創新低可能。