□興業全球基金 田雨松

　　最近一首名為《漲停板》的歌曲在朋友圈裏流傳：“經濟的賭局，人生的遊戲，拿出積蓄提起勇氣投入股市裏，努不努力也沒啥大關係。買進賣出轉手之間賺錢多容易。股票股票漲停股票漲停板。”歌詞如此寫實又極具諷刺意味，精妙地捕捉到大眾的心理活動。但你可能想不到這首歌其實是由蘇芮演唱並於1990年發行的一首老歌，然而現在聽來歌詞依然應景。

　　就如同歌曲中描述的那樣，隨著A股不斷創出近年來的新高，眾多股票不斷漲停板，許多市民終於按捺不住了，懷揣著夢想拿出積蓄提起勇氣準備加入“炒股”大軍，全民“炒股”的時代再度到來。但其實他們當中很多人並不知道買什麼股票，於是四處跟親朋好友打聽，聽別人的指令買進賣出。而這也催生了一種“傳銷式”的薦股模式，有人稱其為“股票拖拉機”。這種模式並不新鮮，簡單來説就是有人從上家那裏獲得所謂的“消息”，然後打包再兜售給下家，並從下家獲利當中高比例提成，而且通常是一些兩三天的“短平快”交易。筆者的一個好朋友最近就在這樣的一個“傳銷鏈”中，每次都會收到嚴格的指令買入和賣出，每筆交易都需要截屏留檔，然後將獲利的20%返給上家。

　　好友前段時間因此小賺幾筆十分開心，於是不斷加倉，希望能有更大的收穫。這看起來似乎很美好，但是經得住考驗嗎？當我問起好友：獲利的話要給上家20%的收益，那如果虧損了呢？好友説下次盈利後，用給原本要給上家的提成來補之前的虧損。可這根本就説不通，除非市場一直單邊上漲。但是好友依然義無反顧地參與到下一隻股票的炒短線當中去了。然而一旦參與到這樣的薦股並且要嚴格計算收益分成的話，就必須要隨時聽從上家有關買賣的指令。而緊接著就迎來了“5·28”的市場大跌，不僅一天之內之前累積的浮盈消失殆盡，第二天他所買的股票更是繼續跳水，好友看著盤面焦躁不安，上家卻沒有給出止損的指令，但好友還是沒忍住自行平倉止損。為此好友和上家鬧得不愉快，造成的虧損只能自己承擔，更讓好友鬱悶的是，上家的政策竟然是正確的，本週一又漲起來了……

　　好友為這事搞得費心傷神，但既然是一次不盡如人意的投資經歷，從中汲取一些教訓也好。對於平時沒有精力去研究股票交易，但又想參與到市場當中的投資人來説，把投資交給專業合規的基金經理，也許比盲目跟從所謂的“內幕消息”更加安心省心。首先，公募基金擁有強大專業的投資研究團隊和經驗豐富的基金經理，他們大多經歷過完整的牛熊輪迴，不會因為一兩天的波動而亂了陣腳。其次，公募基金還擁有完善的風險控制機制，這樣投資的長期累計回報才會高。再者，所謂的“內幕消息”滿天飛，如果沒有牛市這一大背景，恐怕這些消息就都不靈了。牛市裏瘋狂上漲的場面縱然過癮，但是虛假的繁榮總有泡沫破滅的一天。總的來説，在目前宏觀經濟和微觀投資環境不斷發生變化的背景下，市場波動趨於加大，對投資人精選個股和控制風險的能力要求很高。而這些，也正是公募基金的優勢所在。