□金牛理財網研究中心 李藝菲

　　國家發改委等7部委5月初聯合印發的《推進藥品價格改革的意見》決定，自2015年6月1日起取消絕大部分藥品政府定價，建立以市場為主導的藥品價格形成機制。隨著藥價改革方案執行日的臨近，醫藥板塊相關受益概念股也提前預熱。截至5月27日，博暉創新、萊美藥業、恒瑞醫藥、九州通、華東醫藥的漲幅均在10%以上；醫藥主題基金本週均實現上漲，平均漲幅達到4.75%。鵬華醫療保健和嘉實醫療保健分別獲得7.29%和6.51%的凈值漲幅，居同類基金前列。

　　從藥價改革方案具體內容上來看，政府對藥品價格的直接干預將減少。未來多數藥品價格將會由政府、廠商、醫療機構、醫保等各方通過市場供需、招標採購、醫保支付價格等因素共同決定。這一市場主導藥價趨勢將對整個醫藥行業的良性發展有正面促進作用。因此，在醫藥行業配置比例較大的主題投資基金中長期將迎來投資機會。金牛理財網數據統計顯示，2015年一季度在醫藥行業配置集中度達到30%以上的均為醫藥主題投資基金。易方達醫療行業、長城醫療保健、南方醫保、工銀醫療保健配置醫藥行業比例佔自身凈值分別達到55.19%、51.63%、51.32%、50.53%。

　　在此次藥價改革中，受益最大的將是血製品。目前市場中僅有20多家公司具有血製品企業牌照，資源稀缺，且血液製品在市場上屬於剛性需求，提升空間巨大。同其他藥品相比，血製品不受招標限價制約，相關上市企業利潤空間可期。華蘭生物、博雅生物、天壇生物等相關個股獲得基金重點關注和大力配置。

　　此外，儘管處方藥行業即將承受一定降價壓力，OTC（非處方藥）行業卻不會受到影響，反而將迎來新的利潤增長機會。由於OTC行業競爭更為市場化，部分企業已建立自身品牌、渠道等優勢，新進入的企業將面臨較高行業壁壘。同時面對行業的不斷變化，部分企業為提升獲利能力，開闢電商等新型行銷渠道，通過減少終端攔截提升獲利能力。在OTC企業中，基金重倉配置較多的為江中藥業、仁和藥業、華潤三九等相關個股。

　　據金牛理財網不完全統計，2015年一季度配置藥價改革相關概念股的主動股混型基金共計118隻。被這些基金重倉配置的概念股共計20隻，持有概念股總市值（截至2015年3月31日）高達109.8億元。其中，人福醫藥最受青睞，獲得25隻基金重倉配置。金鷹行業優勢股票、興全有機、南方醫保、國富成長動力股票配置該股佔凈值比例均在5%以上。恒瑞醫藥獲得22隻基金重配。南方醫保、長城醫療保健及華富成長趨勢配置該股比例超6%。華東醫藥獲得18隻基金的重點投資，其中，長城基金旗下多只基金持有該股且比例居前。除長城醫療保健外，長城消費、長城回報及長城品牌前十大重倉股中均出現該股身影。

　　大型規範的醫藥流通企業國藥股份和具有多重品牌藥的普藥公司白雲山也均獲得基金認可，一季度分別獲得14隻和10隻基金重倉配置。長城醫療保健和大成價值增長混合配置國藥股份佔自身凈值比例分別達6.22%和5.08%。博時裕益混合和銀河美麗優萃股票持有白雲山佔自身凈值比例居前，分別為8.56%和4.26%。

　　整體來看，長城醫療保健配置的藥價改革概念股集中度最高。該基金前十大重倉股中有5隻均將受益於此次藥價改革政策，集中度高達29.88%。緊隨其後的有南方醫保、嘉實醫療保健股票、鵬華醫療保健股票、易方達醫療保健行業股票、華商優勢行業、國投瑞銀醫療保健混合。這些主動股混型基金配置醫藥價格相關概念股合計佔自身凈值比例均達11%以上。

　　隨著醫藥改革的加速推進，醫藥行業景氣度將不斷提升，有望獲得資金持續關注。對於普通投資者來説，通過投資醫藥主題基金將能更好地把握這一熱點投資機會。