大摩亞洲區首席經濟學家：亞洲經濟增長料繼續放緩
- 發佈時間：2015-05-28 02:31:03 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 盧錚
摩根士丹利亞洲區首席經濟學家陳艾亞（Chetan Ahya）27日接受中國證券報記者採訪時表示，未來一段時間全球經濟最大挑戰是需求不足和通縮風險。新興市場經濟體還要繼續面對經濟結構調整以及真實利率較高的問題。綜合考慮人口構成、生産率以及杠桿等因素，未來亞洲的經濟增長會繼續放緩。
陳艾亞指出，目前各國央行首要面對的兩大問題是需求不足和通縮風險，歐美日等發達市場經濟體通過量化寬鬆政策，已經體現為實際利率的下行。相比之下，新興市場經濟體實際利率走高，企業負債水準上升，這都將拖累經濟增長。
陳艾亞表示，判斷未來增長主要看三個主要推動因素，即人口構成、生産率和杠桿水準。從人口構成變化來看，亞洲非就業人口與就業人口之比持續上升，老齡化趨勢加劇；從生産率來看，亞洲地區2005年資本産出率為4.3%-4.4%，但自2012年開始快速提升至6%-6.5%，也就是説需要更多的投資才能夠産生1%的GDP增長；從杠桿水準看，除日本外的亞洲地區債務的水準在2014年末達到GDP的206%，估計到2015年末的時候數字會達到210%。陳艾亞認為，這三大結構性因素都將引致未來亞洲地區經濟增長繼續放緩，亞洲區域經濟體的貨幣政策為此應更加靈活。
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