吳曉靈：分清風險責任 有序打破剛性兌付
- 發佈時間：2015-05-25 02:26:15 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 王小偉
清華大學五道口金融學院理事長兼院長吳曉靈23日在2015清華五道口全球金融論壇上表示，只有提高金融資源配置效率，才能促進中國經濟成功轉型和創新發展，這是應對當前挑戰的重要措施，建議在四方面做出努力。
一是在完善宏觀調控的同時，更加注重搞活市場投融資活動。市場不缺錢，缺的是把資金引向實體經濟的制度安排與運作機制，要素價格的市場化是關鍵。要想提高金融配置資源的效率，除資金價格外，實體經濟的價格信號也必須準確，才能使資金配置對效益的判斷是準確的。
二是強化市場主體財務約束，讓資金價格反映資金的使用效率和風險狀況。剛性兌付抬高了無風險收益率水準，加大了社會融資成本。分清風險責任，做好社會保障，有序打破剛性兌付，是讓市場發揮決定性作用，提高市場效率非常重要的一環。
三是尊重居民財富自主權，提高直接融資比重。當前的重點應是發展場外市場特別是新三板區域股權市場和券商櫃檯市場。堅持不重復徵稅和公平稅負的原則，鼓勵以VC/PE為代表的集合投資計劃的發展和眾籌的發展，為大眾創業、萬眾創新暢通融資渠道。
四是加強金融市場基礎設施建設，有效防範和化解金融風險。只有建立了資訊集中和共用的金融宏觀審慎管理框架，建立跨市場的分析、監測制度，才能有效防範和化解金融風險，守住不發生區域性、系統性金融風險的底線。
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