□本報記者 楊博

　　受業績疲弱影響，美股社交網路概念股上週遭遇拋售，Twitter、Yelp、LinkedIn跌幅都超過20%，行業龍頭臉譜（Facebook）股價下跌3.32%。此前社交網路一直是美股市場的熱門概念，整體估值較高，分析人士認為近期大跌已經敲響警鐘，如果未來幾週該板塊繼續走軟，可能意味著“狂歡已經結束”。

　　業績疲弱引發拋售

　　上周美股社交網路板塊集中披露財報，由於業績普遍不及預期，引發市場拋售。其中點評網站鼻祖Yelp累計下跌22.5%，全球最大的職業社交網站LinkedIn下跌22%，Twitter下跌26%。三家公司市值合計蒸發近200億美元。

　　財報顯示，Yelp上季收入達到1.185億美元，同比增長55%，創歷史新高，但仍不及分析師平均預期的1.198億美元。當季凈虧損為130萬美元，去年同期為凈虧損260萬美元。加拿大皇家銀行資本市場分析師馬克·馬哈尼此前曾將Yelp列為首選小盤網際網路股票之一，但在該公司發佈業績後表示“改變看法”，將Yelp股票投資評級下調至“與大市持平”，同時將目標價從此前的82美元大幅下調至50美元。

　　券商斯圖爾特弗蘭克爾的分析師格萊索表示，隨著更多對手進入線上點評領域，Yelp缺少競爭優勢，行業進入門檻幾乎不存在。還有分析師表示，Yelp的“故事已經破碎”。

　　Twitter上財季虧損1.62億美元，較去年同期虧損1.32億美元擴大。該公司預計當前財季收入為4.7億-4.85億美元，低於分析師預期的5.38億美元，全年收入21.7億-22.7億美元，低於分析師預期的23.7億美元。

　　晨星公司分析師裏克·薩默發佈報告表示，“儘管仍認為Twitter在商業和股價方面存在上行潛力，但從風險溢價權衡考慮，投資者不應該再投入更多，Twitter的股價估值偏高”。他還表示此前對Twitter的廣告收入過於樂觀，現在“越來越擔心Twitter規模有限，將成為其與臉譜和谷歌等公司在廣告預算領域競爭時的限制因素。”

　　布萊恩凱利資本公司分析師認為，儘管大幅下跌意味著出現了“抄底”機會，但Twitter仍面臨“執行力”等問題，可能還需要等一到兩個季度後才能看出是否重新具有投資價值。

　　相比之下Triogem資産管理公司分析師蒂姆·西摩的看法偏向樂觀。他表示投資者沒有關注到Twitter增長前景中好的領域，如流媒體服務Periscope和與谷歌的合作，這些都需要更長時間才能産生價值。

　　相比于上述兩家公司，市場對LinkedIn的看法相對樂觀。受美元走強以及廣告業務不佳的拖累，LinkedIn上季虧損從去年同期的1340萬美元擴大至4250萬美元。該公司大幅下調今年盈利預期36%，同時將全年收入預期從29.3-29.5億美元下調至29億美元。但BGC金融分析師科林·吉爾斯表示，LinkedIn業務基本面沒有破壞，股價有望在下半年走強，他維持該公司股票的“持有”評級。

　　資金興趣轉移

　　受主要成分股大跌的拖累，全球社交媒體指數ETF（SOCL）上周下跌5.4%，今年以來的累計漲幅收窄至10.5%。

　　有市場分析師指出，未來幾週社交網路股的交易至關重要，如果沒有出現反彈，則意味著“狂歡已經結束”，如果出現又一波大幅下跌，則意味著沒有回轉可能。

　　但也有市場人士認為投資者的反應有些過度，社交網路股的“抄底”機會出現。持有Twitter股票的Gerber Kawasaki公司首席執行官羅斯·戈伯表示，很多社交媒體公司實際業務情況並不像華爾街想像的那麼悲觀，現在仍是買入社交網路股的好時機。

　　儘管社交網路股遭遇拋售，但市場對美國科技板塊整體表現仍有信心，認為科技板塊將繼續受益於廉價資金的推動，投資者對美國科技股的風險胃口仍然較高。

　　IG研究部門主管克裏斯·韋斯特恩表示，今年以來“老牌”科技股如蘋果和微軟等的表現一直好于新生代的社交媒體企業。