牛市中剎車比加油更重要
- 發佈時間：2015-04-27 00:31:39 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
牛市來了，股價飛漲，基金猛賺，賺錢效應在正向迴圈中不斷強化。儘管牛市不言頂，但投資者在樂觀中始終應該保持清醒，只有選擇恰當的時候剎車，牛市旅途中的收穫才能由浮盈變成利潤。從這個角度講，牛市中剎車比加油更重要。
今年以來，基金髮行不斷升溫，火爆程度直逼2007年。從資産配置的角度看，社會資金從房地産向股市轉移是不可避免的趨勢。普通投資者選擇通過基金入市，可以借助專業投資者的力量，避免投資的盲目性，應該説是較好的選擇。
然而，2007年那波大牛市的經驗告訴我們，雖然公募基金由於保持較高倉位，在市場向上時可以比較好地分享牛市的收益。但在牛熊轉換時，如果投資者不能保持清醒的頭腦，及時落袋為安或變更基金品種，僅靠偏股型基金是很難避免收益縮水的。這是因為公募基金追求相對收益，倉位通常保持在較高水準，擇時既無必要，也往往並不成功。以筆者的經驗看，在2007年的牛市中未能及時止盈的基民，大多吐出了過半的投資收益，甚至很多人經歷了多年痛苦的套牢過程。
當然，在目前尚處牛市中段已成為普遍共識的環境下，筆者並不建議基金投資者立刻贖回偏股型基金。畢竟從股票、基金開戶數，基金首發規模，A股市值佔GDP比重等多個指標看，目前的市場還沒到牛市頂端。但越是賺錢效應明顯和市場氣氛火爆的時候，投資者越該冷靜，仔細權衡自己的風險承受能力，不能被樂觀情緒衝昏頭腦。
從另一個角度講，基金公司在牛市中也應該保持冷靜。擴張規模固然是基金公司現有盈利模式下的必然選擇，但有社會責任的基金公司應該適時提醒投資者市場風險。在上一輪牛市末期中，華夏、興全等基金公司通過暫停申購等方式幫助基民“降溫”，在贏得口碑的同時也幫助持有人減少了牛熊轉換時的損失。希望在這一波牛市中，能有更多的基金公司從投資者利益出發，在合適的時機幫基民剎車，做到專業投資人應盡的責任。
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