降準風起B份額欲飛得更高
- 發佈時間：2015-04-20 02:56:58 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□金牛理財網 蓋明鈺
上周中證全指漲2.95%，滬深300漲5.79%，中證500漲0.36%，創業板指跌3.48%，市場日均成交額1.37萬億元，市場情緒高漲。股票分級指數多數上漲，其中資源類、軍工、食品、港股類及大盤風格指數領漲，TMT類、證券和中小創類指數逆市下跌。
金牛理財網數據顯示，上週日均成交額超過500萬元的分級股B0共50隻，平均漲幅2.18%。推薦組合上周上漲4.61%，超越進取股基指數3.14%，自統計以來（2月9日-4月17日）推薦組合累計上漲75.91%，超越進取股基指數25.19%。在資産配置層面，我們建議繼續持有分級股B，如下周市場暴漲則逢高減持。理由是居民的資産配置結構調整並未完成，降准將進一步推動增量資金入場，但目前多數股票估值已過高，杠桿資金推動的市場一旦出現中期調整下行風險極大。策略上，加大低估值指數配置權重，降低高估值指數權重，推薦組合：國富100B（50%）、深成指B（30%）和新能車B（20%）。
一季度經濟數據不佳，受降準降息預期影響，上周債市開始上漲，中證國債(凈價)指數大漲0.58%，中證信用(凈價)漲0.22%，中證轉債指數漲3.67%。分級債母基金（不含轉債基金）凈值平均上周0.77%，轉債分級母基金凈值平均上漲3.87%。二級市場上，日均成交額超過500萬元的分級債B共7隻，平均上漲8.96%，其轉机債平均上漲8.75%，信用債B平均上漲2.60%。上周推薦組合上漲3.69%，超越進取債基指數0.96%，自統計以來（2015年2月9日至4月17日）累計上漲8.27%，超越進取債基指數5.40%。預期降准將進一步強化貨幣寬鬆預期，經歷前期調整後，債市的活躍度將開始上升，繼續推薦初始杠桿穩定、母基金不可贖的泰達宏利聚利B。
上週日均成交額超500萬的股票分級A共36隻，平均上漲0.16%，推薦組合上漲1.85%，超越穩健股基指數1.70%，自統計以來（2015年2月9日至4月17日）累計上漲10.25%，超越穩健股基指數8.23%。近期分級A的平均收益率有所抬升，多只産品收益率在6.5%以上。在通縮背景下，高收益和低風險的股票分級A的長期配置價值顯著，繼續逐步買入，緊密關注套利帶來的挖坑機會，推薦組合：國富100A（40%）、銀華恒生H股A（30%）和食品A（30%）。
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