高位震蕩條件具備
- 發佈時間：2015-04-18 00:30:42 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□太平洋證券 周雨
本週兩市大盤再次強勢上漲，滬指周漲幅逾6%，創業板指數再創歷史新高。三月中旬以來，A股市場牛市特徵明顯，周成交額維持在四萬億以上，量價齊升格局明顯。筆者對市場中期走勢維持樂觀判斷。第一，改革預期仍在，各類産業/行業政策還將給A股市場添柴助力。第二，無風險利率下行趨勢不改，年內數次降息、降準可期，資金成本下降、A股市場流動性持續充裕。第三，經濟結構持續優化，産業結構轉型加快，代表新經濟的新興産業將步入中長期蓬勃發展階段。
回顧本輪上漲，自去年11月20日以來，創業板指數上漲59.76%，上證50指數上漲82.07%，滬深300指數上漲77.80%，經過歷時五個月的牛市，大小盤指數漲幅相近，目前再次回到同一起跑線上。後市市場已經不再是存量資金環境中週期股與成長股的此消彼長，而是共生輪漲。
宏觀數據上，3月份，CPI 同比上漲1.4%，PPI同比下降4.6% ，降幅收窄0.2%；上游石油價格出現大幅改善；汽車銷量同比上升9%，環比增速達33.9%，創近三年環比最快增速；地産銷量反彈，22個主要城市日均成交面積同比增長10.8%，4月中旬這一趨勢得以延續。投資者不必對宏觀數據過於憂慮。
市場是否調整具備或然性，但目前高位震蕩的條件已經具備。若如期調整，中小市值個股將迎來寬幅震蕩，因此，去偽存真選擇“真成長”成為市場調整後的投資思路之一。市場若盤而不跌，今年一季度藍籌股漲幅相對較小，從估值和預期修復的角度來看更加佔優。建議投資者關注國企改革的提速、網際網路對傳統産業的改造、智慧産業升級帶來的機會。
下周趨勢看空
中線趨勢看多
下周區間4150-4300點
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