□本報記者 葉濤

　　進入4月以來，新三板行情出現小幅降溫跡象。在每日成交額持續下降的同時，一些成分股股價明顯回落。不過，多數機構投資者對新三板仍充滿信心，認為在增量資金入場、競價交易推出以及轉板制度出臺等預期驅動下，具備低估值與高成長性的新三板股票將迎來投資良機。當前的調整反而提供了低成本佈局的機會，有利於夯實新三板“牛市”根基。

　　成交額下降

　　週三，新三板市場繼續保持交投“萎縮”態勢，全天成交額下降至13.21億元，比前一日驟減近5億元；兩大指數也表現疲弱，三板成指延續下跌通道，運作在1900點之下，三板做市指數上漲1.29%，但當天做市股票成交額僅為3.78億元，相比前一日幾乎“腰斬”。

　　數據顯示，自4月7日新三板總成交額突破50億元達到52.29億元後，日成交金額持續下滑，4月8日下跌至25.86億元，4月13日和14日分別降至18.44億元和17.75億元。若以昨日13.21億元為基準，最近7個交易日成交額已經跌去逾七成。

　　伴隨成交額下滑，場內個股呈現下跌態勢。昨日正常交易的446隻新三板股票中，上漲的僅有221隻，佔比不足一半。此外，3月以來成交熱度最高的做市交易，下跌股比例也達到42.41%。從跌幅看，昨日有9隻新三板股票下跌超過50%，其中雅達股份、錫成礦業、聖華農科跌幅分別達到88.77%、85.87%、83.33%。

　　股價大幅下跌並非偶然現象。自4月13日開始，錫成礦業已經連續3個交易日下跌，從11元跌至昨日的1.06元；4月7日股價還曾從49.77元墜落到9.86元。儘管有多種條件限制，新三板股票價格波動仍然較大，但這種單一方向的連續波動折射出資金情緒正發生新變化。值得注意的是，與錫成礦業擁有類似遭遇的還有上海致遠、和航科技、奧特美克等多只股票，是近一週來跌幅在30%以上，最高的甚至超過90%。

　　盛宴未散場

　　業內人士認為，隨著做市商制度的推出，今年春節以來新三板成交活躍度大幅提升，每日有交易發生的股票數量已經從最初的60隻左右攀升至400余只，且在股轉系統新增掛牌公司數量增加的背景下，未來交投活躍度還有相當大的提升空間。

　　上周國內首只私募新三板指數基金成立，參與新三板的投資渠道進一步豐富。業內人士認為，更加健康的市場秩序勢必助力新三板市場成長為“健康牛”。

　　齊魯證券認為，目前新三板市場還處於成立初期，股轉系統整頓市場行為、完善市場規則，對整個市場是利好，“快牛”將逐步向“慢牛”轉變。至於部分投資者擔憂的“泡沫”問題，目前還言之過早，前期大漲只是估值合理回歸。

　　東莞證券建議，從四個方面挖掘新三板公司價值：一是從財務與交易的角度定量選擇，二是從産業的思維尋找高成長行業，三是把握競價交易與轉板潛力，四是選擇低估與稀缺企業。