□本報記者 黃麗

　　近期，A股迎來一波暴漲行情，創業板指不斷創出歷史新高。市場機構普遍認為，在相關産業政策紅利不斷釋放的推動下，經濟轉型和模式創新將成為中長期投資主線。

　　信達澳銀轉型創新擬任基金經理、信達澳銀消費優選基金經理尹哲表示，創業板的牛市至少走了一半，但考慮到經濟轉型、股票供應增加、大類資産配置發生變化等因素，如果把週期拉長到三至五年，這個牛市可能才剛剛開始，“所以市場仍然處於上升態勢中，只是還是會有波動波幅。”

　　創業板牛市過半

　　“可能市場還會就此瘋下去，還遠遠沒有結束。”尹哲認為，滬指上了4000點以後，藍籌可能會有一波比較大的機會，成長股的行情也會繼續維繫一段時間。“小票到現在這個位置上風險不是特別大，如果沒有政策方面的窗口指導，小票可能還會飛一陣子。如果形容這個劇烈上漲的過程為泡沫的話，現在大家都處於享受泡沫的過程中。”

　　尹哲表示，這一輪牛市與2007年那一波牛市有很大區別，最主要是産業結構發生很大變化，“當年的牛市是以金融、地産、有色、鋼鐵、煤炭等傳統行業為基礎，可以選擇的股票有限。但現在全市場有近3000隻股票，網際網路行業已經興起，可選擇的範圍大了很多。”

　　信達澳銀基金表示，目前正站在一個新時代的起點，一切慣例都將會打破。“新常態”下投資，需要新的視角、新的思路。尹哲認為，以網際網路為代表的股票仍然是未來的大方向，因為網際網路確實改變了人們的生活。即使市場發生調整，這些股票可能也會下跌，但他們依然有生命力。“下一個牛股很可能從中誕生。但同時我們也要認識到，現在確實有些股票漲幅過大，講出來的故事無法兌現成業績，這些裸泳的股票終究也會顯現出來，從哪來還得回哪去。”

　　轉型創新催生牛股

　　對於新興成長行業獲得顯著超額收益的現象，信達澳銀轉型創新基金經理杜蜀鵬、尹哲均表示，從2015年起，精選轉型創新品種，尋找確定性的投資機會將是長期跑贏市場的最重要機會，這是由經濟換擋期的大背景決定的。

　　信達澳銀基金認為，新常態下，創新是改革的引擎，轉型是發展的動力。在經濟換擋期選股的方向主要有三個：首先是戰略新興産業，代表了未來中國經濟創新和發展的方向，節能環保、新興資訊産業、生物醫藥、高端裝備製造業、新能源、新能源汽車和新材料等領域都可能出牛股。其次是國企改革，2015年國企改革頂層設計方案即將推出，有望推動國有企業經營效率和盈利能力出現脫胎換骨的變化。三是通過內生或者外延方式實現商業模式、主營業務創新或者跨行業轉型，從而獲得新的核心競爭優勢，進而推動企業價值高速成長的企業。

　　歷任信達澳銀股票投資部高級研究員、信達澳銀消費優選基金經理的尹哲將成為信達澳銀轉型創新股票基金的基金經理之一。他表示，由轉型創新而獲得轉折性高成長機會的優秀企業，將是新基金關注的重點。據渠道相關人士透露，信達澳銀轉型創新已經募集20余億元，還有5天即將結束募集。

　　經過前期的大幅上漲如何避免高位建倉？新基金募集規模驟然變大後管理思路有何變化？對此尹哲表示，在如今的市場中，相機選擇很重要，如果市場真的出現殺跌的現象，有些股票也值得買回來。此外，大資金和小資金的最大區別就是要去做配置。工業4.0、新能源汽車、環保將是核心配置的資産，將長期持有的主力品種則集中在TMT、醫藥、環保、新能源和智慧農業等領域。