首只分級母基金將在深交所上市
- 發佈時間：2015-04-08 00:31:03 來源：中國證券報 責任編輯：張明江
銀華基金發佈公告稱，銀華H股（161831）母基金份額將於4月13日上市交易。根據深交所交易規則，銀華H股上市後可實行T+0回轉交易，這意味著真正的分級基金T+0來襲。銀華H股分級也將是A股首只上市的分級母基金份額，深交所將首現母基金、子份額同時上市的分級基金。
伴隨《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》的出臺，5萬億公募基金為港股增量資金帶來巨大想像空間，結合滬港通、深港通等利好，港股市場徹底被引爆。香港市場連漲一週，恒生指數周漲3.15%，恒生國企指數更是大漲6.43%，領跑兩地市場並創出近44個月新高。分級市場上，唯一跟蹤恒生國企指數的分級基金——H股B（代碼：150176）節後第一天上漲8%，節前5天3封漲停，周漲36.42%。
銀華H股的標的指數是恒生中國企業指數，該指數精選H股中市值最大、流動性強的40隻股票組成，代表香港股票市場核心的優質資産。其中15隻標的股票已經啟動或者準備啟動國企改革，具備良好的投資價值。從恒生AH股溢價指數看，2014年底以來恒生AH指數在120-140之間，這意味著H股相對A股低估30%以上，隨著內港兩地股市的雙向流動，股價最終會趨向一致，目前由眾多AH股組成的恒生國企指數更具投資價值。
此次QDII分級母基金獲得深交所特批，母基金將上市交易。相比其他分級基金，銀華H股上市交易後，除了傳統投資策略，還可衍生其他新興的投資策略，比如日內回轉交易，由於H股指數的成分股均為內地企業，其可以看成內地指數的一個投影，相比內地指數T+1的交投效率，利用H股分級母基金進行T+0回轉交易頗具吸引力。
海通證券認為，銀華H股分級母基金上市後，其變成可在二級市場上市交易，又可在一級市場申購贖回的狀態，類似于普通LOF模式，提供了投資者一二級市場套利的可能。而進化版整體折溢價套利則是，當母基金上市後，投資者還可以選擇買賣母基金進行套利。
