尋找最佳“買點”
- 發佈時間：2015-04-08 00:30:45 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
作為“管錢”的行業，資金的洶湧流入自然令基金經理們歡欣鼓舞。但面對滬指已攀至3800點高位、創業板近乎雞犬升天的局面，如何建倉才能在規避風險的同時，為客戶實現最佳回報，又成為橫亙在他們面前的新難題。
某新基金擬任基金經理向中國證券報記者表示，雖然資金入市的步伐在加快，但一季度A股市場過快的漲幅，也在急速放大市場的風險。業內普遍預計，短期內A股有可能會遭遇一次強有力的調整，在此背景下，新基金應當拉長建倉時間，在市場回調的時候建倉，才有可能獲取滿意的回報。“從近期政策面來看，監管層也有為股市降溫的意思，所以我覺得新基金建倉急不得。”該基金經理説。
博道投資股票投資總監史偉則指出，從短期角度分析，漲幅過快、估值太高的部分中小盤股已經有一定的風險，整體上行的壓力較大。他強調，本輪牛市的顯著特徵之一，是杠桿力度較大，因此市場調整時候的方式也會較以往更為激烈。他表示，自己管理的産品近期也獲得了鉅資申購，這部分資金不會急於建倉，而會根據市場變化來逐步配置。
事實上，除了建倉速度的快慢外，讓基金經理們撓頭的另一個問題是，當前時點，究竟是該等待創業板回調買入成長股，還是轉而重配滯漲的藍籌股？
上海某基金公司投資總監認為，從市場風格切換的角度分析，去年四季度藍籌股領跑，今年一季度創業板走強，接下來有可能是在市場適度回調之後，藍籌股和成長股共舞的格局。他表示，從配置安全的角度，新基金不妨先配置一部分倉位在滯漲的藍籌股中，以規避市場突然調整的風險，而在創業板充分回調，“泡沫”部分消除後，適度增加對成長股的配置，以充分享受本輪牛市的成果。
史偉則表示，從階段性投資角度，目前看好偏週期的股票。他指出，政府在穩增長方面的力度不斷加強，而在經濟下降週期中，許多傳統行業不斷達到了供求平衡點，景氣最差的時候正在過去，而週期性行業一旦經過拐點，業績和股價的彈性就會變大，會提供階段性的投資機會。但他同時強調，新興産業和網際網路+是中國未來的方向，也是A股的主戰場，是不能摒棄的投資主線，其中的龍頭股更是具有持續的投資價值，因此這類個股仍會是新基金建倉的主力。“總體而言，適度均衡配置更適合當下的市場。”
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