□本報記者 龍躍

　　隨著前期市場熱點品種獲利回吐壓力顯著增大，本週三滬深股市迎來明顯震蕩，資金流出規模隨之大幅放大。分析人士指出，在獲利回吐、經濟數據低迷等因素制約下，短期市場將進入震蕩蓄勢過程，但由於中期向上邏輯依然清晰，預計震蕩時間和調整空間都相對有限，期間逆市得到資金凈流入的個股板塊值得投資者重點關注。

　　資金流出壓力增大

　　本週以來，滬深股市呈現企穩反彈的積極格局，但隨著股價走高，市場抑制因素開始發揮作用，資金逢高流出的願望明顯提升。

　　昨日，滬深股市整體呈現震蕩格局。截至收盤，滬綜指上漲0.15%，收報3290.90點；滬深300指數上漲0.11%，收報3524.65點；中小板綜指和創業板指數昨日則雙雙出現下跌，具體跌幅分別為0.08%和0.46%。指數運作的平淡和成交量的小幅萎縮，均説明投資者參與當前市場行情的意願有限。

　　市場的低迷狀態在資金流向上反映的更為明顯。據WIND數據，昨日滬深股市全部A股凈流出資金216.43億元，較本週前兩個交易日不足100億元的流出規模大幅放大。具體來看，昨日滬深300凈流出資金68.92億元，比前一交易日小幅下降，顯示藍籌股昨日基本保持穩定。但是，中小盤股行情昨日卻發生了較大的變化：中小企業板昨日凈流出資金46.01億元，較前一交易日的1.37億元大幅放大；而創業板更是從週二的凈流入資金16.69億元逆轉為凈流出19.25億元。

　　資金全線凈流出的背後是此前市場熱點的大面積熄火，這在行業資金流向數據上體現得非常明顯。截至昨日收盤，僅有兩個申萬一級行業實現資金凈流入，分別是銀行和休閒服務，凈流入金額分別為7.91億元和1.47億元，流入力度非常有限。與之相比，其他行業板塊則均出現了不同程度的資金凈流出。其中，醫藥生物、機械設備、有色金屬行業資金凈流出規模最大，分別為26.53億元、20.88億元和19.49億元。上述資金凈流出規模居前的行業，分別對應著醫藥、工業4.0、環保、資源等近期市場熱門品種，顯示昨日市場熱點出現了全面熄火的不利格局。

　　震蕩蓄勢階段來臨

　　從資金流向數據反映的熱點熄火、流出規模放大看，短期市場走強的動力有限，很可能出現震蕩格局。

　　分析人士指出，導致短期市場震蕩壓力加大的原因有三：其一，近期公佈的一系列經濟數據均表明，在扣除季節性因素後，宏觀經濟繼續表現低迷，這給股市帶來了一定壓力；其二，銀行股本週大漲後存在股價收斂要求，而中小盤成長股隨著持續走高也面臨越來越多的獲利回吐籌碼，這都將在結構上抑制相關市場指數的表現空間；最後，本週市場再度迎來新股集中申購，其引發的資金分流效應和投資者心理謹慎情緒也不利於短期市場上漲。

　　當然，貨幣政策繼續保持寬鬆狀態，同時各方面改革進程也在持續推進，支撐股市中期走強的資金風險偏好仍然有理由繼續保持高位，這意味著市場中期強勢格局未變，而短期下跌空間也將相對有限。在這一判斷下，投資者不妨利用震蕩機會積極佈局後市行情。分析人士認為，那些在市場震蕩階段逆市獲得資金凈流入的板塊個股值得重點關注。從個股資金流向看，保險、傳媒、航空、西藏區域等板塊內的股票獲得了較明顯的資金凈流入，值得投資者短期跟蹤。