不變的是牛市變化的是風格和節奏
- 發佈時間：2015-03-02 00:26:44 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
成功預言似乎已經成為滕泰職業的一部分。
曾成功預測出2008年A股暴跌的滕泰在去年7月發出一份堅定的看多報告《黎明的通知》，以此吹響牛市的號角，隨後不到數日，A股果然迎來了期待已久的牛市。而當上證綜指上漲到3000點時，面對客戶的猶豫和迷茫，萬博兄弟又及時發佈了報告《3000點的股市就是那八、九點鐘的太陽》，明確告訴投資者：只要無風險利率下行的情況沒有改變，資金從房地産、影子銀行流出的趨勢沒有改變、改革的路線沒有改變，A股的本輪牛市就不會結束。報告發佈之後，大盤迅速創出3400點新高。
2015新年伊始，上證指數在首個交易日創下3.58%的大漲幅後，市場隨後迅速出現了明顯的板塊切換、大盤藍籌與中小盤及創業板頻繁輪動的特徵。就在此時，萬博兄弟適時提醒投資者，2015年A股會進入“寬幅震蕩、風格輪動、快速切換”的新常態，無論個人還是機構投資者，想通過抓住單一風格基金抓住“風口的豬”的可能越來越低。
滕泰認為，這種變化不是牛熊的變化，而是牛市的節奏和風格，在股市新常態下，大小股票均存機會，進攻防禦同有生機。
首先，從小盤成長股轉向大盤藍籌股，已經獲得了主流投資機構的認知與資金的高度合力；而階段性從大盤藍籌股轉向小盤成長股，只需要有三成增量資金入場即可，更何況在指數狂奔的時候小盤股已經有所調整，所以，2015年大盤藍籌與小盤成長均存在機會。
其次，2014年四季度入市的增量資金體現出較強的低估值偏好特徵，投資的慣性思維要馬上切換到無估值支撐的概念股上並不現實，因此，沉寂了兩年的消費、醫藥等防禦型品種在歷經了長期估值調整期後，估值便宜、業績有保障的優勢，也將吸引不少資金的關注。
另外，從短期來看，2015年1月份大盤藍籌股的平均跌幅已超過20%，短期再大幅殺跌的空間已經不大，隨時有可能猛烈拉升，重新振作。
在此背景下，市場風格變化也越來越快，各種各樣的風險與收益機會在指數波動和板塊切換中跳躍。普通投資者想要把握好市場風格的快速切換輪動，不但需要有高超的技藝，還需要有良好的心態和堅定的信念，即便是經驗豐富的投資界大佬也難以每次都踩準市場熱點。“這是一個風格輪動、風格競爭甚至是風格鬥爭的時代”，滕泰説，而他的目標是做一個“宏觀調配師”，讓高手在堅守自己最擅長風格的前提下，建立“多頭風格對衝基金”，以應對如同“跳舞機”的股市新常態。
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