□本報記者 王錦

　　繼老白幹酒、沱牌集團相繼公佈改制方案之後，區域白酒企業山東景芝也加入改制陣營。山東産權交易中心日前刊登掛牌公告，經安丘市人民政府批准，安丘市華安國有資産經營有限公司、安丘市旅遊局擬分別掛牌轉讓所持有的山東景芝集團有限公司76%和24%的股權，總計轉讓價格達6741.20萬元。

　　景芝集團整體掛牌轉讓

　　根據掛牌公告，安丘市華安國有資産經營有限公司持有的景芝集團76%股權轉讓價格為5123.31萬元，安丘市旅遊局持有的24%股權轉讓價格為1617.89萬元。

　　公開資料顯示，景芝集團成立於1997年，註冊資本為5089萬元，經營範圍包括中型餐館、污水處理、旅遊開發；瓶蓋、紙箱（不含印刷）的製造、銷售等。

　　以2014年7月31日為評估基準日，景芝集團凈資産賬面值為-0.14億元，評估值為0.67億元。其2014年營業收入為1686.37萬元，凈利潤僅為0.87萬元。

　　儘管業績經營不佳，但景芝集團最為吸引人的資産則是其所持有的景芝酒業股份。根據全國企業信用資訊系統資料顯示，山東景芝酒業股份有限公司註冊資本6028萬元，其中，景芝集團認繳比例為2021.5萬元，佔比為33.54%，目前景芝集團持股比例僅次於內部職工股的48.48%，為景芝酒業第二大股東。此外，社會法人股、山東中節能發展公司在景芝酒業的持股比例分別為13.01%、9.12%。

　　根據景芝酒業官網的披露，景芝酒業目前已形成以白酒釀造為主，工業旅遊、熱電、紙箱、蛋白飼料、污水處理等多元化發展格局，成為山東省大型重點釀酒企業、中國白酒生産50強企業、中國最大的芝麻香型白酒生産企業。

　　據景芝酒業常務副總經理來安貴2014年4月份的表述，景芝酒業2013年白酒業務銷售收入超過22億元，公司2014年目標是實現酒業銷售額達到26億元。

　　管理層擬參與受讓

　　此次意向受讓方若能成功拿下景芝集團100%股權，意味著將間接持有景芝酒業33.54%的股份，從而成為景芝酒業的第二大股東。

　　有行業人士指出，一個銷售額26億元左右的企業，國有股權估值僅為6741萬元，景芝的國有股權估值偏低。

　　需要注意的是，轉讓公告還披露了管理層擬參與受讓該掛牌股權的意向：安丘遠景投資管理合夥企業擬受讓景芝集團全部股權。儘管未找到關於安丘遠景投資管理合夥企業的資訊，不過，從轉讓公告的披露可知，其應為管理層持股的企業。

　　對於意向受讓方的條件，轉讓公告稱，應為依法設立並有效存續的境內企業法人或其他經濟組織；意向受讓方須承諾，受讓股權後向標的企業及其下屬企業提供人才、技術支援，推動地方釀酒産業發展；意向受讓方或其主要經營團隊具備大型白酒企業經營管理經驗的，同等條件下優先。

　　酒業人士認為，從張裕、洋河等酒企實現管理層入股的案例來看，管理層持有股份，綁定管理層利益，可激發管理層及員工積極性，産生明顯的正向作用。景芝酒業此次股權轉讓一旦完成，將有助於實現內部激勵機制到位，在目前行業處於底部調整期之時，景芝有望享受內部激勵機制理順帶來的紅利，加之景芝的品質底蘊，景芝有望進一步攻城略地，山東酒業格局有進一步發生改變的可能。