皮海洲：強制分紅政策鬆動不得
- 發佈時間：2015-02-16 06:59:00 來源：京華時報 責任編輯：羅伯特
近日，證監會上市公司監管部人士公開表示，現金分紅是投資者回報的重要渠道，但不是唯一渠道，強制、半強制性的現金分紅政策有待改進。這一表態被市場解讀為強制分紅政策鬆動的信號。
目前A股的現金分紅制度確實有改革的必要，但改革的方向應該是進一步重視現金分紅而不是相反，這其中就包括強制分紅的政策。實際上，強制分紅在當前A股市場是有名無實。雖然管理層試圖以強制分紅政策增加上市公司給予投資者的投資回報，但強制分紅政策並沒有得到很好的落實。比如，A股市場的投機性，使得投資者並不鍾情現金分紅；又如，不合理的紅利稅徵收，使得上市公司分紅越多，投資者損失越大；再如，上市公司回報意識差，並不願意進行現金分紅，而更願意玩送轉股遊戲等。
也就是説，上市公司現金分紅的現狀不能令人滿意，管理層要進一步重視現金分紅，而不是對現金分紅政策予以鬆動。因為這種鬆動，只會讓上市公司的股東意識更加淡薄，給市場帶來更多負面影響。
當然，現金分紅制度確實有待優化。首先，應該取消紅利稅，不能讓投資者因為分紅而蒙受損失，這是目前現金分紅制度體系中最不合理的地方；其次，要把現金分紅與上市公司高管薪酬的增長結合起來，高管薪酬增長的幅度不能超過現金分紅增長的幅度；其三，要把現金分紅與融資金額、IPO價格掛鉤，比如規定融資金額不能超過分紅金額的兩倍或三倍，分紅金額按IPO價格計算的回報率不能低於同期銀行存款利率。
只有形成重視現金分紅、重視回報投資者的股市文化，A股才能向健康發展的道路邁進，否則只能是在投機炒作的路上越走越遠，在圈錢市的泥潭裏越陷越深。
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