現代信用風險模型在我國面臨適用性挑戰
- 發佈時間：2015-02-16 00:33:11 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
上述四個具有代表性的現代信用風險模型，在國外金融市場得到了較好應用，但用這些模型在我國進行信用風險管理面臨的主要問題有：
一是數據缺乏。上述模型對數據的要求非常高，需要長期大量的企業歷史違約數據、跨行業數據組、特殊行業指數、宏觀經濟數據等。我國市場經濟發展的時間較短，數據資料的匱乏影響了四大模型在我國的應用。
二是信用評級滯後。Credit Metrics和CPV模型的建立都直接依賴於信用評級機制，我國信用評級滯後，評級機構起步晚、數量少，缺乏公信度和權威性，很大程度上制約著兩個模型在我國的應用。
三是模型的假設不符。上述模型都存在一些重要的假設前提，其中很多假設條件與我國金融市場的現狀不符，使得這些模型在國內的應用受阻。
四是證券市場弱有效性。上述模型在計算過程中不同程度依賴於證券市場的數據，特別是KMV 模型，上市公司數據的真實與否很大程度上影響到模型的結果。我國證券市場還不夠完善，上市公司資訊披露不健全，上市公司股價常常會背離其真實價值。
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