中國經濟和金融對人民幣兌換美元匯率影響的主要因素是經濟增長、利率變動、貿易和國際收支狀況，以及央行匯率干預等。

　　1、經濟增長速度

　　經濟增長速度是總體上影響匯率預期的最重要因素。自2011年第四季度以來，我國經濟增速持續下行，目前增長率已經下降到7.5%以下，預計未來增速可能還會趨向降低。經濟增速下行，引發境內外對人民幣匯率的貶值預期。儘管國際社會對我國經濟下行比較擔心，但由於我國在大國中依然是經濟高增長的國家，而且排列在前1-2名，比較來説，人民幣匯率相對美國以及其他國家的貨幣應該不會貶值，甚至會升值。

　　2、利率變動

　　本國利率水準高於國際水準，而且提高利率，會吸引資金流入，匯率就會趨向升值；而利率水準低，或降低利率，市場匯率會有貶值預期。根據經驗，各國央行的基準利率基本跟隨物價走，物價降低，則利率下行。預計2015年我國消費物價將在低位運作，CPI同比增速不超過1.5%，比2014年有所下降。工業生産價格因為國際大宗商品價格下跌和低位運作，2015年可能會繼續保持負增長，人民幣利率將趨向降低，而且利率可能降低0.5到0.75個百分點，利率變動對人民幣匯率的影響應該是貶值。但由於降低以後的利率依然遠高於美國、歐洲和日本的利率水準，利率降低不會引起中國的資本外流。此外，由於經濟下行，企業效益改善不明顯，銀行出於風險控制的考慮，依然會保持較高的貸款利率水準，市場利率下降的幅度可能低於政策利率下降的幅度，利率下行對匯率的影響有限，人民幣匯率貶值大體在規定的浮動區間內貶值。

　　3、貿易或國際收支因素

　　出口形勢變化是影響人民幣匯率的一個重要力量。2008-2012年我國年均出口增長大體在1500億美元左右，歷史上出口增加額最高的年份沒有超過2000億美元，今後每年要增加1500億美元不容易，2014年出口增長只有3.4%，未來出口增長超過經濟增長的可能性也不大，甚至可能出現出口絕對額下降的情況。出口增長下行，人民幣匯率是否會貶值？答案是不一定。貿易決定匯率趨勢的條件不僅看出口，更重要的是看貿易差額。我國出口雖然出現增速下降，但貿易沒有出現逆差，甚至有順差擴大的現象。這種情況下，人民幣匯率不可能貶值，人民幣兌美元的匯率中間價甚至會升值，但由於市場預期經濟下行，浮動區間內的交易價可能趨向下浮。從更大範圍來看，人民幣匯率取決於國際收支狀況，預計2015年我國國際收支依然會保持大額順差，人民幣匯率不會出現趨勢性貶值。

　　4、央行匯率干預

　　各國中央銀行對本幣匯率投機波動的干預是影響匯率趨勢的又一重要力量，而且其干預的深度和力度決定著匯率走勢。我國實行的是以市場供求為基礎的、參考籃子貨幣的有管理的浮動匯率，不存在買空賣空的投機交易。中央銀行是外匯交易市場上最大的買家和賣家，故人民幣匯率不會失控，不會出現因投機而産生的趨勢性貶值或升值態勢。

　　長期以來，我國匯率政策的指導方針是完善人民幣匯率機制，保持人民幣匯率基本穩定。在匯率升值階段，匯率基本穩定是指匯率升值的幅度不能太快，要適應企業承受能力和出口換匯成本變動和價格調整；在危機階段，匯率基本穩定，意味著匯率的波動幅度很小，甚至接近於固定匯率；在正常時期，保持匯率基本穩定，需要檢驗市場對匯率波動的彈性承受能力，匯率基本在政策給定的浮動區間內波動，甚至會擴大波動區間。

　　由於人民幣匯率交易市場沒有對外開放，境外市場的預期和匯率交易無法影響境內人民幣匯率的定價，因此有管理的浮動匯率基本會在上下2%的浮動區間內波動，不會出現被市場預期牽著鼻子走的情況。從多方因素來看，人民幣匯率目前既無大幅度升值的必要，也沒有趨勢性貶值的需求，央行對匯率的干預應該是讓匯率在區間內正常波動。