□本報記者 葉斯琦

　　持平近30年前的歷史低點，並不能停止波羅的海幹散貨指數（BDI）下跌的步伐。2月11日，BDI再度下行，跌至553點，刷新歷史最低點。分析人士指出，1月份中國進出口雙雙疲弱，特別是進口同比下滑19.9%，同時中國春節前後屬於海運市場季節性淡季，因此BDI走弱在市場意料之中。春節之後，隨著中國工業部門季節性旺季來臨，同時全球貨幣政策有望進一步寬鬆，BDI指數可能出現一波反彈。

　　BDI再刷新低

　　2月11日，BDI下跌3點或0.54%，跌至553點，繼兩天之前的554點後，BDI再度刷新歷史新低。

　　作為反映國際幹散貨運輸市場走勢的晴雨錶，BDI近期處於快速下行通道，連續突破前期低點。據中國證券報記者統計，自11月4日的階段高位1484點起，BDI在66個統計日內已累計下跌逾62%。

　　“BDI創下歷史新低並不意外，1月份中國進出口雙雙下降，導致市場對銅、鐵礦石等大宗商品的需求不斷減弱。此外，國際原油供應過剩使得原油價格暴跌，這也降低了運輸成本，兩方面因素使得BDI連創新低。”中糧期貨研究院副總監曾寧認為。

　　寶城期貨金融研究所所長助理程小勇也表示，2月份BDI的下跌，除了中國需求不足導致大宗商品進口量價齊跌之外，還存在季節性因素。一般而言，中國春節因素會使得經濟部門的活動在1至2月份放緩，工業原材料需求有所下降，這使得海運市場活躍度出現暫時性的下降。

　　據2月8日海關總署數據，中國2015年1月貿易順差達600.32億美元，創歷史新高。其中，按美元計價，2015年1月中國出口同比下降3.3%，是2014年4月份以來首次同比負增長；進口同比下滑19.9%，更是創下2009年5月份以來的最低值。

　　節後有望回暖

　　由於幹散貨運輸體現的大多為初級産品的需求，因此BDI無疑是經濟的領先指標。據悉，過去四年中，BDI反彈行情基本是海岬船拉動，海岬對指數上漲的貢獻率平均超過70%。

　　BDI下跌，對航運業的影響尤為明顯，在需求不足週期之下，航運業削減運力或在所難免。“2014年以來，中國經濟走弱，工業原料需求下降，大宗商品價格下跌，導致航運運力相對過剩，加之目前是航運作業的淡季，航運運力供大於求較為明顯。”永安期貨研究員劉亮亮説。

　　展望後市，市場人士認為，BDI短期可能還會進一步下探，春節後中國工業部門季節性旺季來臨之時，BDI有可能出現企穩。

　　“目前國內經濟前景並不明朗，大宗商品整體仍然萎靡，預計短期內BDI仍然將走弱。如果後期在進一步寬鬆的貨幣政策推動下，國內經濟出現反彈，加上國內春節後市場將進入生産旺季，大宗商品需求有望回升，從而使得BDI指數出現一波反彈。”曾寧説。