CPM：SGE交割量或重復計算中國黃金需求被高估
- 發佈時間：2014-11-27 10:38:00 來源：中國經濟網 責任編輯：畢曉娟
上海黃金交易所(SGE)的黃金交割數據通常被用來揣測中國的黃金需求量，但CPM集團的分析師Jeff Christian認為，SGE交割的黃金並不能被直接計算成中國的黃金需求。
去年中國的黃金需求超過了2000噸，和SGE交割的黃金量非常接近。此外今年五月數據顯示，中國去年進口了1540噸黃金。
然而，世界黃金協會(WGC)數據表示，2013年中國的全部黃金需求為1066噸，這和SGE的數據是有差距的。
Jeff Christian和一直關注中國市場的分析師Koos Jensen認為，中國去年的進口量為1411噸，這樣在加上430噸中國本身的産量，中國的黃金需求在1850至1900噸左右，而這個數字接近了此前中國超過2000噸需求的數據。
Christian表示：“很多黃金是被用來做珠寶和電子應用的，並且被使用在生産中，而這些可能被重新鑄造變成了處理過的廢料回到交易商手中。大部分黃金製造的報廢率在50%至70%間。這意味著，最終的黃金需求比SGE等實際的交割量要少。”
Christian舉例稱，珠寶商或者電子元件製造商在製作過程中，報廢率差不多70%，如果每個月使用1萬盎司黃金，也就是每個月通過SGE購買1萬盎司黃金，用於製造産品，同時還收集廢料，重新鑄造賣回給交易商。那麼每個月，製造商通過SGE買入1萬盎司，3000盎司用於産品，回升7000盎司。到年底，製造商交割了12萬盎司，但實際的使用卻只有3.6萬盎司，其餘8.4萬盎司會重復流入市場，每一次都被算作SGE的交割。
“因此，實際上有多少黃金被用於金飾、電子産品和其他製造，並不能通過SGE的交割量來計算，可能會估計過高。”
不過Christian也表示，即使如此，中國的黃金需求仍然是持續並且強勁的。今年中國的黃金需求可能會達到2100噸。
