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持A份額過節貓冬等春風

  • 發佈時間:2015-02-09 01:22:23  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  □金牛理財網 蓋明鈺

  受經濟數據低迷、人民幣貶值、IPO提速以及官方三度限杠桿交易的利空衝擊,上周A股繼續下跌。當周上證指數跌4.19%,滬深300指數跌3.55%,日均成交額降至5100億元。股票分級指數中,僅中證傳媒、中證移動互聯、創業板指、中證資訊和中證全指證券公司等少數指數上漲,大盤風格指數全面下跌,地産和資源類指數跌幅超過3%。

  金牛理財網數據顯示,上週日均成交額超500萬元的分級股B共35隻,平均下跌4.10%,其中僅鵬華中證傳媒B(5.37%)、富國創業板B(3.9%)、富國中證移動網際網路B(3.03%)和鵬華資訊B(1.24%)4隻品種上漲。整體而言,主題類品種中除TMT類標的外,其他類別標的跌幅基本超過4%;寬基類品種中,中小創類標的相對抗跌,雙禧B等大盤風格標的跌幅更深。上期報告建議降低分級股B倉位,同時均衡組合風格。我們認為節前市場風險大於機會,控制風險為上。本期繼續建議降低股票分級B倉位,降低金融類和大盤風格配比,推薦組合:招商大宗商品B(35%)、富國中證移動網際網路B(25%)、鵬華中證國防B(20%)、瑞福進取(15%)和信誠中證800金融B(10%)。

  上周信用債兌付危機繼續發酵,降準後利率債表現強于信用債,中證全債凈價指數微漲0.04%,受正股大跌以及轉債強贖衝擊,中證轉債指數跌5.62%。在此背景下,分級債基母基金凈值平均下跌0.61%,其轉机債分級母基金凈值平均下跌4.97%。二級市場上,日均成交額超過500萬元的分級債B共6隻,平均下跌9.23%,其轉机債分級B平均下跌18.45%,上期推薦的泰達宏利聚利B下跌0.38%,上期建議開始跟蹤的招商轉債B下跌12.74%。本期繼續推薦泰達宏利聚利B(150035),並建議繼續跟蹤招商轉債B(150189)。

  上週日均成交額超500萬的股票分級A共29隻,平均漲幅0.39%,上周推薦的7隻標的平均下跌0.48%。股票分級A已連漲三周,近期漲幅收斂且成交額顯著下降,表明漲勢即將衰竭,並進入窄幅波動。目前多數股票分級A隱含收益率仍介於6.5%-7%之間,在通縮背景下具有長期配置價值,考慮到春節長假效應建議加大配置力度,推薦組合:國泰國證醫藥衛生A(20%)、國泰國證食品飲料A(20%)、申萬菱信中小板A(30%)和申萬菱信深成收益(30%)。

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