華商穩固添利張永志：券種分化考驗選券能力
- 發佈時間：2015-01-29 00:31:08 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 曹乘瑜
結束轟轟烈烈的單邊行情，債基漲幅逐漸收窄。政策方面，從中證登關於加強企業債回購風險管理的新規出臺，到財政部關於把存量地方政府債務納入預算管理的討論，2015年的債券市場正向著更為規範化和可持續的方向變化。
對於2015年的債市行情，機構普遍認為，經濟週期仍然是債券市場走牛的支撐力量，但受多種因素影響，期間或難免震蕩調整。華商穩固添利基金經理張永志認為，在調結構的背景下，經濟的新常態不再依靠貨幣大寬鬆和地方加杠桿的方式來刺激經濟增長，而銀行風險偏好下降和實體融資需求疲弱短期內也很難出現根本性改變，可見，經濟仍將低位運作，加上通脹無憂和資金穩定，整體宏觀環境繼續利好債券，使得本輪牛市持續時間可能超過歷史規律，因此對市場繼續樂觀。他説，對信用債而言，中證登債券回購新規後部分信用品種收益率逐漸開始具有吸引力，而地方債務的甄別和違約市場化使得個券估值分化或成為未來市場的主線。
基於券種間不斷分化的發展趨勢以及權益類投資偏樂觀的估計，在債券基金的投資上，機構普遍強調對基金選券能力的重視。特別是在結構性分化行情下，成功的資産配置是基礎，而出色的個券精選則是取得優秀業績表現的關鍵。在國內債券市場不斷發展，可投資債券數量持續上升的情況下，基金選債能力的強弱將更加明顯地體現在基金的業績表現上。
值得一提的是，華商穩固添利擬任基金經理張永志一直專注于債券基金的研究和投資，目前共管理華商穩健雙利和華商穩定增利兩隻債券基金，業績都非常優秀。海通證券2015年1月6日發佈的《固定收益類基金絕對收益排行榜》顯示，2014年，華商穩健雙利A/B分別以34.72%、34.14%的收益率在93隻二級債券型(A類)、56隻二級債券型(B/C類)可比基金中排名第13位、第10位；華商穩定增利A/C也分別以25.82%、25.36%的收益率在同類基金中處於領先地位。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
