逆回購為債市注入“強心劑”
- 發佈時間：2015-01-23 00:31:04 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□鄞州銀行 段蘇
22日，央行時隔一年後重啟公開市場逆回購操作，投資者對於貨幣政策的寬鬆預期增強，債券市場成交活躍，整體收益率繼續小幅下行。
近期，為緩解流動性緊張情況，央行多次向市場投放資金，不僅續做了到期的2695億元的中期借貸便利，並新增500億元。22日更是重啟久違的7天逆回購，投放500億元，並將回購利率由4.1%下調25BP至3.85%。貨幣市場流動性因此開始趨向寬鬆，資金融入難度明顯下降，資金成本轉為下行。
22日利率債表現良好，利率波動幅度不大。剩餘期限9.66年的140021成交在3.42%-3.45%，較21日下行約3BP；剩餘期限9.84年的140229成交在3.86%-3.89%，下行約2BP。信用債方面，年初配置需求繼續釋放，高評級尤其受到青睞。剩餘期限11.5個月、評級AAA的15北控集CP001成交在4.7%，剩餘期限3年、評級AA+的13杭工投MTN1成交在4.95%，剩餘期限4.85年、評級AAA14鐵道MTN003成交在4.32%。
展望後市，由於臨近春節，2月份資金面仍有可能出現波動。貨幣政策上，央行已經通過逆回購表明瞭放鬆的態度，未來進一步放鬆是大勢所趨。債市總體行情向好，不過短期流動性波動可能會造成收益率有所起伏，建議以持券為主，如果收益率出現短暫反彈，可以積極加倉，博取春節後的交易性機會。
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