□銀河期貨 范勁松

　　在鄭州商品交易所大力支援下，銀河期貨白糖小組對2014年白糖消費展開了調研，調研涉及到幾家大的飲料工廠以及瓶片生産企業，同時也與私募機構和貿易商相關負責人進行了求證。對於去年消費數據，國內私募機構及貿易商預計增速為3-6%，即較上一年度增長40-80萬噸；而依據我們調研的情況來看，2014年白糖消費增速在1%-3%之間更為客觀，我們更加傾向於2014年白糖消費較2013年增長20-30萬噸。

　　大型飲料企業增速總體放緩

　　1月5-7日我們分別對武漢頂津食品有限公司、武漢統一集團、武漢可口可樂公司、武漢王老吉、杭州娃哈哈集團進行了走訪調研。

　　作為中國涼茶飲料的領跑者王老吉，相關負責人介紹2014年上半年飲料行業整體增長為15%，王老吉涼茶的增速超過行業平均增幅達到17%，增幅為行業第一。上半年完成百億元銷量目標，而下半年，隨著其行銷體系日漸完備，在全國不斷佈局産能，預計王老吉2014年實現200億元銷售目標問題不大，較去年增長近18%，其關聯公司加多寶涼茶業務也實現了近20%的增長。

　　果汁飲料方面，果汁市場持續疲軟，統一企業梨汁口味經過兩年熱銷，去年銷售量明顯下降，消費者口味偏向較為清爽的飲料。目前創新調整後“海之言”已成為統一集團集團繼“鮮橙多”、“飲養四季”之後的第三大品牌。2014年康師傅飲料業務呈現較低迷的態勢，銷售量同比僅增長3.4%。如果扣除礦物質水12%的增長，實際上整體市場增速低於2.5%。娃哈哈果汁飲料銷售一般，就連最為搶眼的營養快線也出現了近10%的萎縮，相關負責人介紹，2014年是近幾年來銷售業績最差的一年，整體銷售額下降近7%。總體而言，果汁行業總體增速接近0。

　　茶飲料來看，2014年上半年中國茶飲料市場（不含奶茶）銷售額持續衰退，較2013年下降1.6%。武漢統一負責人反應，該企業在2014年總體表現好于整體水準，較2013年同期增長約1.0%。

　　碳酸飲料主要是百事可樂和可口可樂。目前百事可樂中國被康師傅收購，百事的碳酸飲料市場佔有率為34.7%，居市場第二位，2014年總體增幅達到5%。而作為同類公司的可口可樂，碳酸飲料市場佔有量為53%。據可口可樂品質負責人介紹，目前可樂中50%-60%使用的是澱粉糖，未來澱粉糖使用量還有一定的增長空間。從國際方面來看，可樂中澱粉糖佔比近90%。從可口可樂的消費數據來看，其全球範圍內的年度增速基本為0，而中國市場依舊有8%的增速，其中汽水增幅達到10%，可口可樂、雪碧、芬達等品牌是業務增長的主導力量。

　　焙烤類企業零增長

　　據卡夫相關負責人介紹，其餅乾類（億滋中國）增速近乎零，接近於行業水準。需求萎縮和反腐的強力推行是主要原因。而作為焙烤類的前十大品牌康師傅而言，全年則出現了近12%的萎縮。

　　與此同時，我們調研了國際香精香料有限公司，該公司主要是給飲料以及餅乾類企業提供香精香料，香精香料銷售量的多少與相關産品成正比關係。該公司華東區域銷售人員反應，2014年飲料行業總體增速較低，約3%-5%之間。餅乾類企業增速近乎為0。