□本報記者 劉楊

　　紐約油價近日一度跌至每桶45美元下方。對此，普氏能源資訊編輯部總監塞巴斯蒂安·劉易斯（Sebastian Lewis）表示，按照目前的油價測算，美國超過80%的頁巖油産區已跌破成本價，同時摩根士丹利發佈的研究數據也大致佐證了同樣的判斷。

　　因面臨現金流減少、資金匱乏的窘境，越來越多的油企開始削減高成本地區的石油産能，這其中包括北美頁巖油項目、加拿大油砂項目和北極地區的石油開採項目等。

　　多數能源分析師認為，儘管許多北美頁巖油公司可以承受較低的油價，但油價長期位於每桶60美元或以下水準，仍戳到了頁巖油行業的痛處。

　　80%頁巖油産區無法保本

　　美國能源部的資料顯示，超過80%的美國頁巖油都産于得克薩斯州伊格爾福德（Eagle Ford）和北達科他州的貝肯(Bakken)兩大油氣産區。剩餘的19個頁巖油産區僅佔美國頁巖油總産量的20%，顯示頁巖油高産區主要集中在伊格爾福德和貝肯産區。

　　根據北達科他州礦産資源部最新發佈的演示報告，從去年12月2日到今年1月7日，該州不到一個月就已有17座石油鑽塔停産，數量佔此前一個月開工鑽塔總數的9%。

　　位於貝肯頁巖油産區的頁巖油巨頭大陸資源（NYSE:CLR）近期宣佈，再次大幅削減2015年資本支出預算至27億美元，較上次公佈的46億美元減少約40%，較最初宣佈的52億美元減少約48%。

　　媒體評論指出，美國頁巖油巨頭削減資本支出，是為了使其支出接近營運收入，避免增加借貸，確保資金流動性。而此前，國際能源署曾發佈報告稱，即使油價跌至每桶40美元，北達科他州的巴肯油田仍能保持盈利，只要資金流動正常，相關企業就會繼續開採。

　　分析人士指出，北美頁巖油企業的資本支出較大，在油價跌破每桶45美元後，絕大部分大型油企無法盈利，中小油企則會由於流動性枯竭而死亡。通常情況下，油價在每桶65美元至75美元時，頁巖油企才能盈利。

　　另外據資料顯示，通過壓裂法開採的頁巖油井，年衰減率高達60%至70%，這意味著第二年該油井的産油量會大大衰退，必須要再壓裂一次，而壓裂的成本較高，所以需要對其進行資本追加。業內人士指出，北美頁巖油行業需要不斷增加資本開支，才能換取經營性現金流。摩根士丹利的研究數據顯示，在國際油價降至每桶57美元左右時，美國的18個頁巖油産區中，僅剩4個産區所覆蓋的頁巖油公司還能勉強保持不虧損。

　　頁巖油前景蒙陰影

　　在國際油價持續頹勢的背景下，美國通過開發頁巖油氣資源而獲得的更大能源自給積極性已經遭到了打擊，低位徘徊的油價也令北美頁巖油廠商壓力倍增。

　　行業分析師指出，在1998年至2004年，國際油價始終在20至40美元徘徊，即使投資者知道哪有油，也不願意投資成本高於60美元的油田；在2005年至2006年，國際油價超過40美元，步入60美元時代，才開始有投資者陸續將60美元以上成本的油田列入開發計劃；在2007年至2008年油價超過60美元後，高於60美元的油田才開始吸引大量資本的進入，諸如頁巖、深海、超深地層、油砂及北極地區等，都是在2007年後才開始大量拓展的。

　　劉易斯指出，目前部分美國頁巖油生産商和加拿大油砂生産商開始削減資本支出預算，減少在美國北達科他州貝肯油區的鑽機數，從而降低高成本的頁巖油井的開採，減少損失。

　　殼牌石油首席執行官此前也對其低迷的頁巖油業務表示擔憂。他稱：“頁巖油業務的推進速度和産量都存在消化不良的情況。”

　　不過，仍有觀點對北美頁巖油産業的長期前景表示看好。美國石油協會本月6日表示，當前國際油價下跌對美國頁巖油産業發展構成短期負面影響，但長期來看，未來25年全球原油需求仍將增加，加之美國油氣産業技術不斷創新，油氣産業前景仍舊光明。