國際原油價格已經跌破50美元大關。1月8日，2月交貨的紐約輕質原油期貨價格收于每桶48.79美元。就在此時，美國頁巖油主要生産商“大陸資源”（ContinentalResources）宣佈，第二次削減2015年的資本支出計劃，並打算將2015年開採的油井數量減少將近40%。這顯示出，近來國際油價延續暴跌勢頭正在打擊美國的頁巖油生産。而一個月前大陸資源還曾表示，計劃增加其主要油井的産量。

　　相關數據顯示，新的低油價環境可能已經開始影響美國頁巖油産量，2014年10月份新頁巖油鑽井許可數下降了15%。

　　摩根士丹利認為，只要石油輸出國組織（OPEC）不採取大規模干預行動，原油市場供求就會進一步失衡。

　　頁巖油長期投資受影響

　　路透社指出，2014年11月，新的石油和天然氣鑽井許可證發放數量下降了40%。海上鑽井也受到了影響。擁有最大的深水鑽井平臺的美國鑽井承包商越洋（Transocean）最近表示，由於“鑽機過剩”減值27.6億美元。

　　記者了解到，由於美國在得克薩斯州和北達科他州的頁巖油産量飆升，而需求增長低於預期，約為70萬桶/天，低於預期的120萬桶，使2014年的原油市場進入熊市。

　　對於頁巖油的開採成本，光大期貨分析師李宙雷認為，頁巖油成本從每桶40~70美元不等，但這是包含所有長期投資和財務成本等的完全成本，實際的可變成本在每桶25~40美元左右，因此只有當油價跌破每桶40美元，頁巖油企業才會減産。但油價若維持目前水準，長期投資和遠期供應會出現下滑。

　　路透分析指出，頁巖油産量可能不會像市場預期的那樣快速下降，因生産商有辦法繼續生産頁巖油，包括將投資轉移至更有效率的油田或加大努力削減本就迅速下降的成本。

　　中國石油大學中國石油産業發展研究中心副主任劉毅軍分析道：“原油價格下跌到目前的程度，對於頁巖油後續投資影響比較大，頁巖油和原油價格的均衡點究竟在何處，似乎還沒有找到。”

　　大陸資源宣佈，2015年在油井等方面的各類開支為27億美元，較上次公佈的2015年計劃支出46億美元減少約40%，較最初52億美元的計劃支出減少約48%。大陸資源預計，2015年運轉的油井平均數量將由目前的50個左右減至31個，油井的相關成本將削減約15%~20%。

　　卓創資訊分析師高健認為，目前從成本方面考慮，中東産油國成本最低。産油國承受油價的底線在於其國家整體財政平衡和國內局勢，雖然現在還難以定量考慮，不過目前油價之下，所有産油國財政都無法平衡，所以可能會有一些國家出現財政崩潰。不過油價扭轉的根本標誌主要還是在於供應，因為其需求彈性較小，不太受價格影響。未來關鍵在於巴西、加拿大等高成本常規油田的減産，美國頁巖油産量的停滯，以及長期投資削減。

　　有望取消原油出口禁令

　　OPEC無疑成為美國頁巖革命影響最大的“受害者”。美國能源部門公佈的數據顯示，2014年8月，美國從OPEC進口的原油數量僅佔原油進口總量的40%左右，為290萬桶/日，是1985年5月以來的最低點。“今後兩三年甚至更短的時間內，並不排除油價會繼續下跌，但是下跌得如此迅速，同樣反彈的力度也會較大。”劉毅軍表示。

　　但對於“價格戰”一説，市場仍存分歧。有業內人士認為，市場熱炒産油國打壓頁巖油，而頁巖油目前成熟片區前期投資已基本結束，主要成本為開發成本，因此除非油價長期維持低位，否則頁巖油産量將迅速回升。而如果油價長期維持低位，又與産油國核心利益不符。

　　另外，值得關注的是，為應對油價持續走軟所帶來的影響，美國有望取消持續了40多年之久的原油出口禁令，將允許更多輕加工石油出口到海外。美國政府2014年年中就曾小幅放寬原油出口禁令，允許為數不多的幾家公司將凝析油經過加工後出口。“美國原油開採供給充裕，也為出口提供了條件。”劉毅軍認為。批評原油出口禁令的人士曾多次表示，這一上世紀70年代的禁令已經過時，並且應該取消，主要因為美國當前面臨的是頁巖油供應過剩，禁令限制了美國原油的銷量。