也説“隔壁老太太現象”
- 發佈時間：2015-01-14 00:30:45 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□興業全球基金 陸申旸
當股市短短一個月蹭蹭蹭從2900點上漲至3400點時，很多人卻不賺反虧，滿倉踏空的自我調侃成了熱門詞彙。上海交大投資者研究中心發現，投資者在持續牛市中的幸福感和自信程度會不同程度提升，盲目高位跟進通常是很多投資者的選擇，也是這樣的迴圈引起短期內市場一波接一波上漲。
“隔壁老太太現象”指的就是這樣的一種迴圈。聽聞隔壁老王等人在牛市中大賺了一筆，鄰居老太太也會信心滿滿、不假思索涌入股市。運氣好的話，如果老太太跟風還算迅速，牛市還在半山腰，往往還能小有浮盈；但若是不幸接了牛市最後一棒，老太太們恐怕難以避免“滿倉套牢”的困境。
誠然，類似隔壁老太太這樣的羊群效應，是一種投資者面對市場的自我保護，也是人性缺陷的體現。賬面金額增長是更多投資者的唯一評判指標，因此投資本身就成了一場利益遊戲。期盼著從周圍朋友或網路資訊中得到小道消息卻不加自己的思考，從來都不是市場中生存的法則。
理論上，“隔壁老太太現象”中由於跟隨或模倣其他投資者的成本較低，加之投資者盲目跟隨甚至反應過度的可能性較大，往往容易帶來市場劇烈波動。如何避免這種現象的發生，或避免成為這些“老太太”中的一員，除了在股市中保持自己一顆冷靜清醒的心，也同樣需要學會正視自身對於價格下跌的恐懼。
中國股市成立25年來取得巨大進步，但在機制上還是存在著諸多問題。當投資者入市興趣倍增，居民儲蓄開始流向股市時，巨量資金必然會推動股市短期內飆升。市場約束機制不完善也意味著目前散戶過多、投機性較強時，投資者面臨著更大風險。
對於中小投資者，更需冷靜獨立思考。學會面對價格下跌的恐懼，也同樣意味著要承認在資訊、技術方面的不足，慎行、力行、篤行才是股市生存法則。但對更多的投資者而言，與其盲目擠入，不如選擇專業、靠譜的投資産品，由專業團隊代為管理，這或是更好選擇。
身處牛市，除了順勢而為，更應從容思考。“媽媽常説人多的地方不要去”，即使用在股市，也有一番道理。
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