調倉換股進行時
- 發佈時間：2015-01-10 00:30:31 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
2015年伊始，A股市場的上躥下跳讓人心神不寧。行情並不似跨年時那般“任性”大漲，變數增多應接不暇。其中，創業板和權重股劇烈轉換，讓人不時産生風格轉換的錯覺而又否定自己。實際上，這是“正規軍”與遊資博弈所致。隨著獲利回吐及調倉換股的深入，後續行情料難以用簡單的風格加以概括，估值分化行情大概率開始上演。
2014年下半年以來A股市場走出的令人嘆為觀止的大行情，使得幾家歡喜幾家憂。在這輪增量資金推動的上漲中，不少機構投資者，即資金中的“正規軍”如同諸多“滿倉踏空”的股民一樣，在迷茫中看著行情崛起，在扼腕嘆息中錯過暴利。
而今，“正規軍”再也不願錯過行情，新年新開始，對於大多數機構投資者來説這是新一輪考核週期的開啟，也就意味著調倉換股的契機。而增量遊資在收穫暴利後獲利回吐動力大增。由此，存量資金與增量資金展開了正面博弈，引發巨震。對於存量資金而言，推升所持品種的價格逐步解套，並壓低擬建倉品種的價格逢低佈局為上策；對於增量資金而言，自然不願高位接盤成長股，如何持續盈利是其關注的焦點。
此時成長股的熱鬧演繹可能僅是短期內的一個插曲。這既是獲利豐厚的遊資短炒的結果，也是機構出貨希望看到的局面，但由於不符合資金調倉換股的大趨勢，因而小盤股難成為風口上的主流品種。
後市方面，資金容納力強、風險性低的低估值品種可能是搶籌重點。從資金體量、市場驅動力角度看，當前佈局的方向未改對“大品種”藍籌股的偏好，在一線藍籌股紛紛步入調整後，二線藍籌股則躍躍欲試嘗試崛起。這是一個良好現象，至少説明行情並不存在恐慌性殺跌風險。因為只有不擔心會發生潰堤風險的情況下，資金才可能在一線藍籌股搭鑄的穩定平臺上介入二線藍籌股。
值得關注的是，還有部分業績優秀、成長性良好且估值合理的個股在持續獲得資金的進駐。隨著年報大幕拉開，以及A股估值體系的國際化，精選估值合理的績優股應是調倉佈局的上上選。
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